互联网2010

    此时，林欣和正坐在台上侃侃而谈。

    “我们常讲商业，商业模式。时常我们接到初创公司的商业计划时，创业者也会谈到一些关于商业模式的内容。”

    林欣和话锋一转，“但在我看来，很多人并没有意识到一个根本问题。股权的设计，是一家公司最重要的商业模式之一。”

    “这里，我们站在两个角度去思考一下。对于现如今的大部分战略投资者，股权的作用就是赚钱。但对创业者，这个作用相对小，它更多代表的是话语权，控制权。

    我们不难发现中间会产生一些矛盾。比如，作为投资人来讲，我们更希望创始团队能拿出更大的期权池，它可以有效地激励创始团队以外的成员。而创始团队可能会从自身利益角度出发，不愿意分出太多的股权。

    不同创始团队的做法各有不一。一个好的股权设计，应该兼具几个重要因素。

    确保公司正常运作情况下，创始团队对公司保有话语权。

    创始团队较为庞大时，能够兼顾各创始人之间的利益，减少内部摩擦成本。

    期权激励能够行之有效，切实地促进底层员工的劳动。

    公司运作不佳的情况下，持股人能够有有效手段推行变革。

    对我们而言，现实的情况非常复杂，这就需要我们去一一甄别。”

    林欣和按了下页ppt，“接下来，还有许多需要考虑的地方。这里，我们以微讯作为一个案例来探讨相关的话题。”

    台下，路舟听了就是一笑，他倒还真想知道林欣和是怎么考虑的。

    “首先我们先看看微讯股权设计中的简单发展过程。

    10年6月，路舟、程旭元和陆铭三人，以人民币出资共同成立微讯科技。其中，路舟持75%股份，程旭元、陆铭各持5%。实际出资总额，在300万到400万之间。

    我们可以注意到，这里微讯的设立并不存在所谓干股、技术股的成分。这在一定程度上，能够有效减少创始人之间的利益摩擦。

    程旭元、陆铭的出资在15万到20万之间，而他们在公司期间也领取着微讯的工资，我们假定所出资和工资约近相等。这里我们再假设一个情况。

    微讯科技在经营一年后，效果不理想。程旭元、陆铭通过工资拿回了自己的出资额，而路舟则因为公司招募其他员工的缺额，仍然是承担更高的风险。

    路舟出资更高，占更高比例，风险更高。其余两人则恰好相反。

    当然，市场上大量的初创团队，并不能达到这种状况。比如，启动资金少，无法用货币来衡量。又或者创始人之间能力平均，迫不得已必须要较为平均地分摊股份。”

    林欣和顿了顿，随后又按到了下一页。

    “再谈2010年11月dcm为微讯科技提供的一笔融资。这里，创始人路舟当时是谋求以可转债的形式进行融资。为什么他




337.自己投自己？
    路舟跟着林欣和到了他的办公室。

    林欣和一边是按了烧水壶，随后一边说道，“广南这边，我不会待太久。等创梦基金的一切走上正轨，我会安排成立个京城的办事处，之后我在那边主持工作。”

    路舟点了点头，“嗯，理解。”

    毕竟林欣和是扎在京城多年，虽说现在是进了创梦，可要他彻底往广南迁也不实际。何况，投资这门生意，在哪处也差不了太多。

    路舟问道，“dcm那边，林哥你是”

    林欣和笑道，“基金的董事席仍然保留，但不会再参与决策事物。虽说最早合伙时入了股，但这换了东家，该避嫌还是要避嫌的。”

    路舟微微点头，只能说有好有坏吧。

    林欣和毕竟是路舟最熟悉的机构人员，如果他还在dcm，很多融资方面的需求都可以和他多有沟通。现在林欣和是不在dcm了，那往后和dcm打交道还是要麻烦些，尤其dcm还持有梦谷内数家公司的股份，沟通成本终究是要高不少。

    至于说好处，那莫过于创梦基金是有个实打实靠谱的领头人。

    当然，长远而言利大于弊。

    林欣和随后伸了两根手指，“两个事情，你需要多加考虑。一个，钱。二个，基调。”

    林欣和靠在了沙发上，“钱的事情不言而喻。就创梦的规模，只能说不大不小。初期梦广是注入了一亿人民币，已耗费的资金里，陌聊占了30%，梦谷生态的公司耗了20%。

    而你接下来的安排里，还需要提供给梦谷云和七星实验室两笔数千万的资金。

    就实际而言，可操作的空间非常小。”

    路舟点头道，“明白。这点，陌聊可以适时在后续轮次退出一部分。”

    林欣和沉吟了一声，“嗯。”

    路舟话到这里，他也就明白此番“创梦之旅”，难度可不算小。

    梦广确实在不断造血，但自身对现金流的需求也颇高，指望梦广下轮注入资金那真得是猴年马月之后。

    林欣和接着说道，“行。这个我安排。主要分三步走。

    我安排先由基金内再发起子基金，先在梦谷内部符合‘合格投资者’身份的员工中进行募资。之后我再和个别私人银行进行沟通。最后则是联系一些相熟的基金机构。”

    林欣和笑了笑，“算是从零开始吧。暂时看来，还真没法指望上你哈哈。”

    路舟倒随意，只当林欣和是开玩笑。真要自己有能耐找钱，那拉林欣和进局又有什么意义。

    而路舟也相信，林欣和作为基金管理人，若说没两把刷子，那怎么可能在这行业里摸爬滚打这么多年。

    基金所管理的钱，并非都是林欣和这些管理者所有，反而多数是从市场中募集而来。创梦初期是由梦广供了一部分血来开展业务，眼下梦广没法再供，那自然是成立个子基金，去外头捞波钱进来。至于成事与否，这就见林欣和本事了。

    而若说道各家利益问题

    梦谷生态内的企业融资成本因为创梦的存在而降低，创梦基金的管理团队能够赚取年费和成功退出的分成，参投创梦私募的投资者们能够获得风投的收益而又不需要进行管理。体系上至少是能够自成一环。

    路舟笑了笑，“那可就麻烦林哥了。”

    林欣和也是一笑，“就怕老脸都要到处蹭咯。”

    林欣和嘴上话是这么说，心中却又是另有所想。

    别看梦谷和创梦也就屁大，可路舟拿出来的东西愈多，这往后就越不好进来。

    道理是很简单，不说微讯梦谷云，就说橙子瓜皮一类，往后要创梦有钱投资，那还能留这坑位给外部机构

    真要梦谷生态能源源不断产生大量有活力的企业，那创梦是怎么做都不会吃亏。

    林欣和来创梦，对，自己是看的和路舟的交情，可若没有实打实的利益，那谁愿意来

    路舟接着又道，“林哥。微讯倒是马上需要进行下一轮融资了。”



338.果厂初成
    一周后的某天，路舟下班。

    他看书房内成叠的复习资料是越来越多，而此时叶轻尘正在卧室内照料着两个孩子。

    这时，桌角的一叠资料勾起了他的兴趣，文件夹上书“私行资料”。

    路舟拿过资料翻开。按道理说，家里的资产条件应该是还没有达到私人银行的门槛，因为大多数的股份期权这在传统金融家看来都是不能算数。

    实在也不知道叶轻尘是怎么弄来的。

    他看了看，资料倒不复杂，多是收集来的各银行私人银行的一些投资渠道，其中还不乏一些如香江渣打、汇丰和瑞银的东西。

    这他倒真是越看越糊涂了......

    尤其，他还在某页上看到了“创梦私募股权投资基金”的字样。

    这世界可真是小得可以。

    ......

    9月30日。

    一则消息引发了广泛的讨论。一早，王强东正在坑里刷着微头条里头的“爆炸消息”。

    “这里是名为梦谷的造船厂，各种应用在这里得以孵化发展。仅今年，超过二十个梦谷生态内的团队获得了创梦基金的融资扶持，总金额数千万人民币......”

    王强东刚一看开头，对消息就多有鄙夷。

    这多老旧的消息了，路老板砸几千万，不是理所当然么！屁大点事还拿来发通稿水热搜，梦谷怕不是没别的新消息来维持热度了

    “现在，这座造船厂内，一批无畏战舰正在完成最后的工序。这些新鲜的‘饺子’，我们其实并不陌生......”

    橙子科技b轮由红杉中国领投，创梦跟投，总额900万美元，融资后橙子浏览器整体估值7500万美元。

    王强东是知道内情，没来由就暗笑：娘的，盗版小能手的逆袭。

    而事实上，他是并不知道，橙子科技本身早就已经和终点达成了一些合作共识。橙子科技本身除了浏览器外也是延伸出了多条业务线，比如搜索与千度合作，获得一定的流量利润。至于此轮融资的目的也非常明确：获取资金搭建自由书城，开发橙子自己的搜索引擎，对接微头条的协议成本。

    紧跟着，王强东再往下翻：233视频a轮idg投资，总额450万美元，融资后估值3500万美元。

    瓜皮科技b轮获创梦领投，金山跟投，总额400万美元，融资后瓜皮管家整体估值4800万美元。

    微头条a轮红杉投资，总额500万美元，融资后估值5500万美元。

    芒果科技a轮联想投资，总额1000万美元，融资后估值8000万美元。

    蜜桃游戏a轮dcm领投，创梦跟投，总额1000万美元，融资后估值1.1亿美元。

    ......

    好家伙，王强东没来由就一阵感叹，一下六家梦谷生态的企业接连融资，总额居然是高达4000万美元！总估值超过4亿美元！

    他手是没忍住抖了下。梦广今年b轮融资的情况他清楚，笼统就是4亿美元上下。这生出来的小娃加起来都能赶上老爹了

    是世界太疯狂还是他没睡醒......

    他手稍再一划，页面就到了最后。

    微讯科技b轮由红杉中国领投，创梦跟投，总额5000万美元，融资后估值23亿美元！

    王强东吸了一口凉气，世界tm算是正常了。

    ......

    科技园中，方强正在路舟的办公室内。

    方强道，“路哥，创梦这次，除了微讯投了两千万之外，橙子、瓜皮和蜜桃都跟了几百万。这创梦扛得住”

    路舟听后笑道，“这个现在交给林哥。母基金的钱都是梦广出的，这部分主要仍是用在梦谷底层生态或给其他兄弟公司提供短期融资手段。锁定期后，扣除了基金的费用会原路返还。

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339.硬塞三百万
    次日。董俊达到了路舟办公室。

    董俊达进门就嘿嘿直笑，“诶呀！路哥这办公室也是气派。”

    路舟听后也是笑笑，“混小子。你就别想搞办公室了，真搞了还不得在办公室里打游戏”

    这梦广出来的一众人里，就数董俊达这小子最皮，爱玩，爱打游戏。

    至于说别的，那莫过于这小子今年就自个把学给休了，因为耽误创业！

    人倒是豁达，知道像蜜桃这种机会少，可真要明年还不回去，估计学都得退了。

    不过路就摆在那，事也是董俊达自己选，路舟反正也不说什么。

    路舟，“说正事。”

    董俊达一听也是坐下，“嗯，路哥您讲，我听着。”

    路舟道，“梦广出来的几人里，就数你蜜桃的估值最高。知道为什么吗”

    董俊达微微点头，“原因有很多，但主要还是几点。一是业务模式较成熟，二是依赖梦广的资源较少，关联性低一些。最后则是新近的手游‘荣耀’有不错的月活。”

    路舟道，“游戏怎么做，你比我清楚。但说‘荣耀’，和追光之间的合作你准备怎么处理”

    董俊达，“嗯，这现在是个麻烦的情况。其实路哥你应该也知道，蜜桃短时间内的营收是够得，拓展业务其实完全能够自给自足。所以，这轮融资的目的主要还是用于和追光合并。”

    路舟，“李龙，是什么态度”

    董俊达道，“其实现在蜜桃和追光的互补性很强，业务之间的联系也非常紧密。龙哥本身和我的想法也比较一致，但比较无奈的是追光的股权问题。

    蜜桃融资前我是给你递过份报告嘛。大股东一共就俩，龙哥的团队和企鹅，小股东成片，有不少是已经退出了团队，但是仍然手握追光股份的。”

    情况，路舟自是清楚，而这也是麻烦所在。

    就目前而言，蜜桃游戏和追光游戏的估值是差不太远，后者是在此前一轮融资时接受了一家风投机构的投资，但这部分股份又是在后来溢价转让给了企鹅。

    路舟，“按照你之前的资料，这轮融资的一千万要操作合并的话，只怕是杯水车薪。”

    董俊达道，“这个路哥你可以放心，此前我和龙哥有合并这个想法之后，追光一直在他的安排下回购一些小股东的股份，这能在一定程度上降低整个操作成本。

    整个拢进来后，蜜桃预期的股权结构可能是，梦广和龙哥的团队占大头，接着是企鹅。”

    路舟听后是嗯了一声。

    董俊达笑道，“情况呢，其实也很明朗，追光是因为企鹅的进场获得了不少企鹅的渠道资源，而蜜桃和追光的合作过程中，蜜桃也借助了一些追光的资源。尤其‘荣耀’，不仅走香蕉，而且也走企鹅一些渠道。