重生之投资之王

第271章 IPO的难度
    第二天，张晨给贝兰克芬打了电话，告诉贝兰克芬自己已经和史蒂夫凯斯达成协议的事情。

    因为是感恩节假期，贝兰克芬昨天上午散会后就飞回了纽约，晚上陪父母过感恩节，接到张晨的电话还以为张晨实在开玩笑。

    当贝兰克芬听说张晨用icq的股份从aol敲了两亿一千五百万美金，惊呼上帝，在任何人看来，这笔交易也未免太疯狂了。

    意味着整个icq的估值已经七亿美金。

    乔布斯搞了那么多年的next，卖给苹果也不过四亿美金。在贝兰克芬看来，史蒂夫凯斯的收购太不理智了。

    他甚至都怀疑是不是张晨对史蒂夫凯斯施了什么东方巫术，让史蒂夫凯斯昏了头，才会答应这种离谱的价格。

    面对贝兰克芬的疑问，张晨轻笑一声：劳尔德，同一件东西，对不同的买家来说，价值是完全不同的。就拿网景来说，去年微软曾经想以超过四百五十亿美金收购网景，而网景当时的市值不到一百亿美元。但对于微软，他就值四百五十亿。

    贝兰克芬反驳道：网景极有可能影响到微软的根基，而且，网景的营运收入和盈利都非常好，然而icq到现在为止，也没能体现出任何的盈利能力。

    张晨哈哈大笑道：劳尔德，你难道真的认为网景会成为微软的掘墓人？仅仅凭一款浏览器？不，在这件事上，比尔盖茨完全被网景向市场讲的故事欺骗了，最可怕的是，网景的这个故事把自己也骗倒了，认为自己真的有可能取代微软的地位。

    贝兰克芬疑惑道：难道你不认为网景是微软的威胁吗？网景的技术可能成为另一个微软，让电脑不在需要操作系统，只需要浏览器就能连接互联网，微软当然会有危机意识。

    张晨笑道：不，这不可能，再过十年也不可能。这只能说是网景讲给时代周刊的一个美好愿景，但可惜，这个愿景和互联网的发展是完全背离的。微软的操作系统地位完全不可能受到网景的威胁，他们大可不必如此紧张。

    网景之所以能够获得市场的青睐，一方面在于它是市场上最受欢迎的收费浏览器，每份售价45美金，占据了90以上的浏览器市场。但光凭这些，根本不足以支撑它两百亿美金的市值。

    之所以能有这么高的市值，根本原因还是网景超强的讲故事的能力。

    网景创始人马克安德森讲的故事是这样的：互联网将会一统江湖，未来的计算机，只是互联网的工具，这个工具完全没有必要有操作系统，因为人们通过网景浏览器就可以直接访问互联网，在网上完成一切的需求。

    实际上，哪怕十年后，也有计算机厂商在做这方面的尝试。

    联响戴尔，甚至包括亚马逊，都曾经布局所谓的互联网电脑，没有硬盘，操作系统采用linux内核，以浏览器为核心，只提供上网功能和微弱的计算能力。大部分的应用都是依靠网络计算完成。

    无一例外，全部失败。

    贝兰克芬连忙追问：你认为网景注定会失败？

    张晨肯定到：是的，哪怕网景对未来的预测有一定的可能，他也不可能竞争过微软，今年七月后，微软已经在发售的in95中内置了自己开发的ie浏览器，并且本月又宣布ie将和indos进行捆绑销售。这就吹响了网景灭亡的号角。马克安德森失策了，如果他当初同意微软的收购方案，极有可能成为百亿富翁，但现在，他可能永远没这个机会了。

    贝兰克芬点头，我知道这件事，但据说网景已经开始搜集微软的垄断材料，准备对微软提起反垄断诉讼。

    张晨嗤笑一声，等到法院判决结果下来，说不定都是两三年以后的事情了，到时候网景还在不在，都不好说了。

    贝兰克芬犹豫道：即使微软很强，但网景也不至于败得这么快吧？

    张晨自信道：一年，最多一年，网景就会溃败，这场战争注定会以微软获胜告终。大家都太希望看到微软帝国的崩塌了，所以在网景身上寄托了太多不切实际的期望。好了，我们不说网景了，总之，我们把icq的股份卖到了两亿多美金，你需要组成团队，尽快和aol谈好收购协议。icq那三个人，还有红杉，史蒂夫凯斯已经把他们都搞定了，获得我们的认可后，这笔收购案就可以彻底完成。

    贝兰克芬沉默了一会儿：也许你是对的，但这种情况让我感到非常不安。随便一笔收购案，就几亿十几亿甚至上百亿美金，完全背离了本身的商业价值。我认为现在的互联网市场已经存在严重的泡沫，风险正在变大，泡沫可能随时破裂，我认为我们必须要开始提高警惕，做好风险控制。

    张晨轻笑道：也许几年后互联网的泡沫确实会破裂，但肯定不会是现在。我今天和约翰杜尔见了一面，他认为目前的互联网市场并未被高估，哪怕总体价值再扩大三倍，都是合理价值之内，对这一点，我还是非常认同的。

    贝兰克芬精神一振：约翰杜尔？

    张晨道：是，今天他找到我，说希望能在亚马逊的案子上进行合作，我还没想好是不是答应他。这件事你怎么看？

    张晨把约翰杜尔的提议向贝兰克芬复述了一遍。

    贝兰克芬举着电话，用手揉了揉太阳穴，我觉得可以谈一谈，他说的没错，kpcb在ipo上确实经验很丰富。如果我们来运作亚马逊的ipo，可能只能尝试纳斯达克，但如果kpcb也参与进来，在纽交所主板做ipo也是有可能的。

    纳斯达克名声虽大，但上市要求比纽交所低很多。

    比如，纽交所要求ipo企业净有形资产必须大于四千万美元，税前收入大于两百万美元。但纳斯达克仅仅要求企业的净有形资产大于400万美元就可以了，税前收入也仅仅只要求75万美元。

    只不过在后世，纳斯达克的名声太大了，孕育了大量的高科技企业，总市值超过八万亿美金，是世界上第二大股票交易市场，而第一大，仍然是纽交所，总市值超过十四万亿美元。

    而在九十年代，无论是市场规模还是融资能力，这两者之间的差距更是天差地远。

    张晨不死心，他实在不想放弃已经到手的利益，这可是亚马逊啊，好不容撬了kpcb的墙角，却又主动把利益让出去，他怎么可能甘心。

    我们难道不能自己运作在纽交所ipo？张晨质疑道。

    贝兰克芬苦笑道：boss，虽然纽交所和纳斯达克一样，都是注册制，但ipo所需要的条件也要高得多，即使我们不和kpcb合作，也要和摩根斯坦利高盛这种pe领域的专业投行合作。只有他们，才有足够的能力做出符合纽交所申请条件的ipo资料，我们现在毕竟只是一家vc。没有足够的注册会计师，没有足够的投资经理，没有足够的法律资源，想要在纽交所完成ipo，太难了。

    张晨默然，哪怕现在自己已经是不折不扣的亿万富翁，但在资本市场上，还是太弱了啊。

    劳尔德，你拿出一个方案，我要火种源在三年内，必须具备运作ipo的能力！



第272章 所罗门兄弟的第一大股东
    贝兰克芬沉吟了一下：boss，我认为你需要为火种源明确未来的发展方向和战略。

    张晨一愣。

    贝兰克芬继续道：刚刚你说我们在三年内要具备做ipo的能力，这是要往pe（私募股权投资）方向转型吗？preipo这个阶段一向是pe的传统优势领域。boss，我不是反对你的意见。恰恰相反，我也认为在适当的时候，我们应当组建自己的pe部门，融资并购业务是一块大蛋糕。

    张晨沉吟了一下，劳尔德，我想你误会我的意思了。我并不是想现在就开始pe业务，虽然我们发了五千万美金的债券，变相做了私募，但短期内，我们的主要业务还是在风险投资领域。

    我之所以要火种源尽快具备做ipo业务的能力，主要还是因为vc这个行业，现在也处于一个大变革的阶段。

    贝兰克芬凝神细听：你是指互联网产业的快速崛起吗？

    张晨组织了一下语言：这个只是原因，而非结果。互联网产业的崛起速度太快，这在整个世界经济史上都找不到任何先例。一家互联网公司，从创办到上市，可能不足两年的时间。而这两年的时间，可能还不够传统pe做好整个项目的调查研究。因此，互联网企业的高效，会逼迫vc和pe尽可能的提高效率，扩大营业范围，改变经营模式。

    因此，我判断在未来，vc和pe之间的界限会进一步模糊，直到互联网行业度过快速发展期，进入二级市场没有那么容易之后，才有可能再出现分化。

    互联网产业将有至少十年的野蛮成长期，在这个阶段，会颠覆很多我们既有的思维。但同样，这个阶段也是无数资本传奇诞生，无数新生的资本巨头取代传统资本大鳄的阶段。这可能是继三十年代大萧条后，国际资本市场最波澜壮阔的时代了。

    普法战争成就了罗斯柴尔德，而大萧条成就了摩根大通和高盛，现在这些资本巨头牢牢把持着整个资本市场，让新加入者喘不过气。但互联网的出现，让这片天幕裂开了一个缝隙。无数新的资本大鳄将会从这里诞生，可能未来几十年，也都只有这一个机会了。

    贝兰克芬心神荡漾，作为一名前高盛的部门经理，他自然知道高盛在美国甚至世界经济中的地位。难道张晨的目标是做另一个高盛？

    张晨接过汤淼淼递过来的水杯，喝了一口，继续道：所以，火种源必须尽快举杯ipo业务的能力，这不是我们的需求，而是我们客户的需求。我们的客户希望我们能提供‘一站到底’的服务，如果我们不能，等到pe甚至二级市场的巨头们清醒过来，我们就永远失去了凌驾它们之上的可能。

    贝兰克芬悚然而惊：凌驾他们之上？boss，高盛虽然没有对外公布过资产总额，但保守估计不会低于四千亿美元。而互联网产业的总市值也仅仅只有不到两千亿美金。说一句冒犯的话，依靠互联网想成为和高盛比肩的公司，是不大可能的。

    张晨轻笑道：劳尔德，互联网行业的潜力和价值远远大过你的想象，我们没有必要争论，时间会告诉你一切。

    贝兰克芬想了想：ok，boss，我明白了，不管互联网未来总产值能有多大，我们目前的主要业务还都是互联网领域的风险投资。既然是市场需求，我会尽快想办法增强我们的ipo能力。

    张晨点点头：好，尽快拿出一个思路，感恩节假期后，我们再见面探讨一下。

    贝兰克芬看了看日历，好，这件事和icq的事情我会同时处理，aol的钱到账后，我们怎么处理？

    张晨毫不犹豫道：继续增持所罗门兄弟，可以动用五倍的杠杆。

    贝兰克芬算了一下，不由得吓了一跳，五倍杠杆，就是十亿美金，以现在所罗门兄弟的股价来看，足够拿下所罗门兄弟10的股份了。如果都在二级市场上进行收购，一定会引起所罗门兄弟股价的巨大浮动。而火种源的持股，也将接近11，成为所罗门兄弟的第一大股东。

    不过既然钱到位了，如何获取相应的股份，就是贝兰克芬的职责范围了。

    贝兰克芬虽然平时低调沉默，看上去非常友善，但作为一名金牌销售出身的管理层，专业知识其实并不是他的强项，他的核心竞争力反而是极强的社交能力。在这一点上，他和奠定高盛霸业的温伯格有共通之处，所不同的是，贝兰克芬更加狡猾，也更加精明。

    贝兰克芬出身于布鲁克林的贫民区，只是一个邮差的儿子。贝兰克芬从小学习就很好，凭借奖学金入读了哈佛法学院。

    毕业后，贝兰克芬想去高盛求职，但被高盛拒绝，于是贝兰克芬加入了一家名叫jaron的大众商品交易公司，担任总裁助理，此后又做了销售。

    干了没多久，jaron被高盛收购了，而贝兰克芬也从jaron的员工一跃变成了高盛的员工。

    高盛收购jaron之初，并没有把jaron的业务全部并入集团内部，贝兰克芬的销售业绩奇佳，并在担任销售经理期间结识了美国大量政商届人士。

    到了94年，贝兰克芬被提拔为高盛大宗商品部门联席主管，虽然级别仍不算高层，但平台的提升进一步开拓了贝兰克芬的人脉，这也是为什么贝兰克芬能够同时获得赖斯和芭芭拉举荐的原因。

    贝兰克芬心中盘算了一下，几个名字从脑海中蹦了出来，这几个人所在的公司应当都是所罗门兄弟的持股方，先从他们下手吧。

    十亿美金的项目！贝兰克芬胸口有团火在燃烧，虽然在高盛他也曾操作过数千万甚至上亿美金的大宗商品交易，但单体十亿美金级别的项目这还是第一个！

    而对象，在五年前还是一家市值超过一千七百亿美元被称为华尔街之王的投资银行。

    有什么比这更让人兴奋的呢？

    贝兰克芬举着电话的手都在颤抖，张晨见他许久没有说话，还以为电话掉线了：喂？劳尔德？你还在吗？

    贝兰克芬回过神来，我在，boss，我会在一个月内完成所罗门兄弟的事情，元旦前我们就会是所罗门兄弟的第一大股东了。



第273章 无视
    好球！您这球儿开的绝了，这得有两百码吧？大飞屁颠屁颠的跟在华仲兆后面，不知道的还以为他是华仲兆的球童。

    华仲兆带着墨镜，得意的看了一眼身边的金发美女，故作不在意的道：这是定制的卡拉威一号木，我等了三个月才到手。

    大飞凑趣道：定制的？肯定花了不少钱吧？

    华仲兆矜持道：有钱也没用，你首先得是卡拉威的会员，你就别想了，哈哈。

    大飞羡慕不已：那是，那是，像您这种，无论中美，都是上流社会精英，玩儿的东西就是比我们高档。心中却暗自鄙夷，装什么大瓣儿蒜，等闲都不敢回国的主儿，还有脸吹。

    华仲兆对高尔夫其实没多大兴趣，旧金山的高尔夫球场基本都是公立的，归政府管理，收费也很便宜，他现在打球的地方是唯一的私人高尔夫球场presidio，也并不比其他的高尔夫球场更高级多少。他感兴趣的是身边的金发美人，presidio高尔夫俱乐部的陪练克劳迪娅。

    华仲兆顺手把球杆递给大飞，大飞小心翼翼的把球杆插回球包，华仲兆冲女陪练展颜一笑：克劳迪娅，我最近觉得进步蛮大的，刚刚这一杆开球你觉得怎么样？

    克劳迪娅目前正在旧金山大学上学，还没毕业。作为一个从小就是学校拉拉队主力的漂亮女孩儿，克劳迪娅从很小的时候就知道自己最有力的武器是什么。

    旧金山大学的学费很贵，克劳迪娅虽然也是出身中产之家，但毕竟每年接近三万美金的学费和住宿费也是一笔不小的负担。

    凭借自己的美貌，克劳迪娅做了一名高尔夫陪练，时薪150美元，除掉交给俱乐部的费用，每个月都能赚到3000美金左右。对自己的经济状况是一笔不小的改善。

    如果运气好，赶上出手大方的豪客，就更棒了，可能两三天的时间，几千美金就到手了。

    但这些通常都对自己不怀好意，比如眼前这个眯眯眼的华夏人。

    克劳迪娅灿烂一笑：华先生，你的天赋很好，再练习几节课，就可以下场打球了。

    华仲兆不以为然的笑笑：克劳迪娅，跟你说过很多次了，叫我菲利普，我觉得最近练得还不错，今天天气不错，要不要下场和我打一场？

    华仲兆对克劳迪娅馋涎已久，但对方始终是不冷不热的样子，自己已经在这个妞儿身上花了**千美金了，礼物也送了，课程也买了，对方就是不吐口。