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米切尔点点头：“老板真要收购联合银行的股份？”
“适当收一点，控股恐怕不可能……他想和小齐亚诺谈一笔交易，我听人说，除了百浪多息，小齐亚诺手里有不少好东西，老板很感兴趣，至少那个摩托车和百浪多息是一定要搞过来的。”
“那我明白了，等过几天再看看风向，等他们撑不住主动求援才是提条件的好时候，像现在我说支援他们，对方一口回绝了。”
对面的人哈哈大笑：“那是你的利率太高了，25%，亏你说得出口。”
“随行就市，随行就市。”
上午的战报很快就出来了，取款取走了将近300万美元——比实现预估的数字快一半多。
“怎么回事？”弗朗西斯科皱着眉头问道，“这比预计要快很多。”
美国分行行长德尔维其奥不好意思地回了一句：“由于排队人太多，柜员动作变得十分迅速，效率比平时高……”
孔蒂尼在仔细观看股市电传机传来的数据，笑笑：“没事，能多快就多快，3个亿持股全减持掉了……我们有的是钱应付挤兑，当然这笔资金要t+3个工作日才能到，你们可以筹划一下还给某些到期的拆借资金。”
“好的，3天后确实有2笔共计5000万资金到期，两个银行行长已三番五次给我打来电话，我现在就去回复他们。”
下午股市开盘时，原本以为能稳住的400点只挣扎了不到15分钟就被击破，浩浩荡荡的抛盘继续把股价往下打——这些其实都是迟来的效应，因为很多延时数据知道下午开盘前才全部传送完毕，那些午休时才看到大跌的股民纷纷加入了抛售的行列，他们虽然是后知后觉的小股民，但蚂蚁太多也足够咬死大象了。
孔蒂尼对利弗摩尔笑笑：“您还是乐观了……400点根本没守住，我怀疑今天390点都守不住。”
利弗摩尔叹了口气：“400点被击穿，390点是守不住的，384点或许还有一线希望——这是整个8月的最低点，如果再击穿，那接下去就不知道何时是尽头了。”
说这句话时，股市正以肉眼可见的速度在急速往下落，这里有四重效应叠加：
第一当然是联合银行抛出的3亿多股份引发的多米诺效应；
第二是因为孔蒂尼在高峰论坛上的表态让很多投资者心生警觉，再加上前一个交易日最后的闪跌和上午的大跌，让他们在下午也下达了抛售指令；
第三是联合银行风险消息随着联储声明发表扩散开来，联合银行各网点的排队盛况也影响了股民的判断，包括联合银行在内的联合系股价大幅度下挫；
第四是因为股市飞速下跌而出现巨量平仓盘——主要是最近一段时间才接盘的股民，很多人买了股价虚高的股份，甚至还胆子很大上了7倍、8倍甚至10倍的杠杆，这些股票跌幅无一不超过15%，别管10倍8倍，6倍都扛不住，交易商正在拼命强平——连保证金催缴都用不着了。
上午最忙的地方除了联合银行就是各大券商了。
阿奎拉尼在电传机前喜滋滋地看着股价坠入深渊，今天由他负责给孔蒂尼传递电传消息，他知道内幕：虽然由于美联储突如其来的干扰使得总裁没建立起足够的空仓——原本希望到40亿，结果实际才建立了不到33亿，但总裁这时机选得太好了，简直就是天衣无缝。
利弗摩尔也看明白了，虽然他没参加昨天晚上的高层会议，但有关想法他一眼就看穿了——他是美国投机领域的专家嘛！
至于那些机械执行指令的操盘手，一个个都笑得合不拢嘴，今天一天至少赚了上万美元奖金——还有什么比这来钱更快的行当？
爽！





地中海霸主 第二十七章 大空头（14）
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“诸位听我指令，等会跌破390点后，平掉八分之一仓位，尽可能分散，不要集中在个别股票上，订单以小单高频为主，不用大单。”沉思片刻后，利弗摩尔对12个操盘手下达了新指令。
“是，老板！”某个操盘手情不自禁地应了一句。
利弗摩尔连忙道：“说过多少次了，不要叫我老板，老板在后面坐着呢，被他听到怎么办？”
“那是大老板！额……总裁！”
一堆人哄笑起来，空气中充满了快活的气氛……
就在利弗摩尔下达指令之际，花旗银行行长米切尔也密切关注着市场走向，沉思片刻后打了一通电话，嘀咕几句后点头道：“好，我明白了。”
他一放下电话就对手下发布指令：“把联合集团固定长期债券抛出去，然后把市场上联合集团股份适当买一些回来，首先是联合银行的股份……”
“减持价格呢？”
“高于原始成本就好。”
“减持多少？”
“别管数量，能抛多少算多少，先抛出去再说，能卖出就是胜利！如果走不了量，适当低一点也没事，我们要回笼资金。”米切尔焦急上火，“我刚和总裁打过电话，他表示对应对挤兑有信心，所以这么操作。”
下面有人嘀咕道：这是为什么？卖联合集团债券买股份并不能规避风险，反而放大了风险。
“猪脑子！”米切尔气急败坏地骂道，“谁要规避风险了，现在联合银行股份多买点，我们就有机会进行控制，哪怕不能控制，提高影响力也是好的……董事会有其他考虑。”
债券流动性比股票差得多，在花旗银行抛压之下，4000万联合集团长期债券迅速被抛售出去，本来常规交易价格是107-109美元，经过事件发酵，花旗直接把价格打到100美元左右，然后引发一堆跟风盘，价格直破98，然后稍作停留就到了95。
不过米切尔的手下做梦也没想到，对方压根就没说实话，他刚才不是和孔蒂尼打电话，他打电话的是标准统计公司。着是华尔街资历最老的评级机构，1860年便由亨利·瓦纳姆·普尔设立，出版了《铁路历史》及《美国运河》，并以“投资者有知情权”为宗旨率先建立了金融信息业，一次大战期间，标准公司为企业债券进行债务评级，随即开始对国家主权进行债务评级，后来便发展为大名鼎鼎的标准普尔公司。
日后与标准普尔齐名的其他评级机构还有两家，一家是穆迪公司，不过眼下穆迪还是邓白氏（国际著名咨询机构）的子公司，另一家是惠誉国际，这一家在眼下更偏重欧洲事务，由于这两家公司成立年限还不太长，目前行业执牛耳者还是标准公司。
标准普尔给联合集团长期债券的信用评级是a-，a是评级中的第三档，上面还有aaa和aa两个主等级，为适当区别，还有+-两个辅助符号，实际上联合集团在华尔街投资家心目中是可以够得上aa的，但因为意大利国家主权等级只有a，再加上联合集团与意大利国家整体难以割裂的关系，所以联合债券大多数被评为a-，a系列和bbb系列都是标准的投资级，其他b级则是投机级，到ccc时就是垃圾级了，违约可能性很大。
【作者注：三大评级公司在评级过程中有一系列数据辅助，虽不能说完全可信，但比起某国以大公国际为代表的评级机构动不动就给债券评aaa级的做法不知道要公正多少，所以某国aaa级以外的其他评级一概不能看，全是垃圾级，没有区分的必要，而aaa级中有一多半也只有投机意义，各位要小心踩雷……】
米切尔问标准公司的问题是：联合集团债券信用等级会不会调降，如果调降，会降低多少？
按照保密规范，标准公司完全可以拒绝回答，不过米切尔是华尔街大佬，还是纽约联储委员，因此要给点面子，不能直截了当地拒绝，给的答复很含糊：“目前正在开会研讨，从上午情况来看，联合银行虽遭遇冲击，但履约能力未出现重大问题，所以，您懂的……”
这句话意思就是调降势在必行，但幅度不会太大，米切尔一听就心里有数了。
“有人在银行间市场上抛售联合集团长期债券，目前价格已跌到95美元，成交量比平时放大8倍，已突破8000万美元……”
债券一般是按100美元的面值附带付票息发行，所以如果利息有吸引力、评级又高的话，一般是以高于面值成交的，现在跌破面值，等于说市场对债券开始不看好。
“是谁在抛售？”
“看不出来，不过规模不小，至少是大银行。”
孔蒂尼皱眉道：“哪家评级公司降低了我们的评级？”
“还没有，不过穆迪和标准公司都表示会根据实际情况发表声明是否降低债券评级。”
“看来有人走漏风声，最起码从迅速放大的抛售情况来看肯定会调低。”弗朗西斯科解释道，“就是不知道会调低多少，要不我给他们打电话？”
孔蒂尼摇摇头：“有多大影响？”
“如果将目前的评级从a-调低为bbb，可能会让债券跌破90美元，如果到bb，那可能跌破80美元。”
“怎么做才能让他们调低到bb呢？”
“加莱，bb就进入投机级了……”
“投机级好啊……让他们跌吧，跌破80就更好。”孔蒂尼笑笑，“那时候我就去接回来——白用钱不说，还可以打折。”
弗朗西斯科瞬间明白了他的想法：如果债券价格跌破80，那当初以100美元发行的联合集团进行回购注销的话，就等于用80美元进行了清偿——连利息都不用再付了，当然前提是注销清偿，这是要掏出去真金白银的。
“可这会打乱我们的既定策略，现在这几笔钱都安排好了预定用处。”
“那就看利弗摩尔能不能额外收割一波了，联合信托买和集团回购有什么区别呢？”孔蒂尼笑笑，“左手买右手口袋的东西，或许要额外多交一笔税，可咱们怕交税么？我每年给陆海军买装备的钱老早超过几倍税收了！您要记住，我们确实奔着赚钱来，但不要像普通华尔街冒险家那样用违约、债务置换、资产重组等声名狼藉的方式赚钱，我从不考虑违约，联合集团这块牌子也不是靠违约和坑蒙拐骗赚回来的，我靠的是实力，，靠天上的飞机、海里的战列舰、地面的坦克来保证信誉！如果我现在违约，将来怎么坐那个位置？”
“这倒也是。”弗朗西斯科也笑了起来：联合集团是意大利最没有逃税动力的公司，税务机关也从来不检查，联合集团说多少就是多少，谁都不是傻子，总裁买军火捐款看不懂么？
利弗摩尔过来汇报：“总裁，跌破390点了……据说已有人跳楼。”
“几个？”
“暂时只有1个……这家伙可能承受力太差。”
“不是承受力太差，是杠杆太高，太贪心了。”孔蒂尼摇摇头，“就算他这次不跳，下次也会跳，没人救得了他，你们继续吧，跳楼的人好像少了点……”
利弗摩尔脸色一僵，然后又若无其事地继续干活：总裁说得对，跳楼的都是太贪心了，这次不挑，下次也会跳，自己的工作就当是净化社会，给投资者进行风险教育了。
下午2点47分，道琼斯指数触碰了一下380点，然后有点跌不动了，从数据上说，这已突破了8月最低点，打开了进一步下跌的麻烦，但从盘面上看，抛盘减少了很多，这是当天初步见底的信号，但究竟是反弹、是反转还是下跌中继，完全有待于进一步观察。联合信托账面浮盈已超过7亿，利弗摩尔和12个操盘手正缓缓用小单把那些跌幅最大的股票仓位平掉。
说是小单，其实每分钟都有几十万美元在进账，这些单子虽还不至于完全顶住上面的抛压，但至少没让股价继续往深渊下坠。
3点钟，道琼斯指数收复了390点，盘面出现了一波买单——这样的买单在上午出现过好多次，每次无一不被更加汹涌的抛单给吞没，以至于利弗摩尔一开始挂买单时居然没有像样的跟风盘，所以操盘手们的指令迅速成交。
3：19，股指稳定在395点一线，联合信托的仓位已平掉了八分之一强，在账面整体浮盈近7亿情况下，意味着将近9000万利润到位。
“总裁说计划临时有变，划拨5000万美元到债券户头上，准备明后天承接联合集团长期债。”
看了下债券价格和有关成交量，利弗摩尔深深地吸了口气，瞬间懂得孔蒂尼的想法，说道：“我觉得可以再等等，这么大抛盘一定有新闻。”
弗朗西斯科笑笑：“你猜对了，穆迪和标准公司打来电话，说今天晚上就会把我们的信用评定等级下调一级，但保证在没有继续恶化前不会再调整。”




地中海霸主 第二十八章 大空头（15）
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对标准公司和穆迪公司的通告，利弗摩尔只耸耸肩，并未露出任何异常之色——潜规则而已，有啥大惊小怪的，只有什么也不懂的小股民才以为公正公平公开——谁信谁傻叉！美国还算好，各大财团彼此制衡，小门小户的公司不敢乱动，大财团也要顾及社会影响而不能太肆意妄为，某些国家的信誉度可要低得多了，官方割起韭菜来恨不得连根拔起，还美其名曰保护中小投资者利益……
3：38分，股指顽强收复了400点，看起来似乎和以前一样，要来个日内v形翻转，但利弗摩尔发现了一个不同寻常的情况：那就是随着股指回升，买单并没有同步上升，反而有一些抛单在陆陆续续涌出，这说明今天这轮下跌对市场打击很大，稍微一琢磨他就明白了原委。
联合银行从股市撤资将近5亿，这5亿股票必须有人接盘才能维持继续流通的格局，而在今天这种最高跌幅高达14-15%的时刻，别说10倍、8倍，就是6倍杠杆都要被强平了，所以这5亿需要至少额外消耗将近1亿美元保证金。而上午那些跟风抛盘中，那些将股票抛出去的投资者已自动结清了以前的融资购买协议，再要重新买入就是新的头寸和结构，换而言之是杠杆比例下降与利率上升都大幅度调整的状态——用美联储最喜闻乐见的说法就是“去杠杆降风险”，无非是强制降低而已。
而就算是点数回升，流动性差的小票与流动性好的蓝筹还不一样，蓝筹回升得多，小票尤其是题材和概念炒作股回升的少，想通了这一点后，利弗摩尔便通知操盘手：“调整一下节奏，把小票仓位多平掉一些，明天等他们反弹后再空！收盘前还是重点空蓝筹！”
收盘时分，股市点数依然在缓缓爬升，联合信托整体账面浮盈缩小到不足4亿，但如果加上已落袋为安的9000万，今日的浮盈还有近5亿，虽略少于最鼎盛时期7亿多的浮盈，但现在仓位结构非常合理，且掌握了主动。
收盘的钟声敲响了，最终道琼斯只收在406点——这不单意味着当日的跌幅超过了7%，还意味着整个8月、9月一共一个半月的涨势在今天一天全部被抹平。
股市下跌的消息惊动了胡佛，下午他在白宫通过新闻界向民众发布讲话，说：“……美国商业基础良好，生产和分配并未失去以往的平衡，即便有一些问题，也不至于对国家经济造成致命伤害，我们的财政、工业、贸易和金融整体上还是比较健康的……”
这个讲话发表在利弗摩尔平掉八分之一仓位的时刻，所以最后显示给广大投资者的是一条带着跳空低开带下影线的图示。发表完讲话以后，梅隆又告诉他今天联合银行出现挤兑的消息，胡佛只好继续再给孔蒂尼打电话，询问情况如何，是否需要其他支持。
孔蒂尼的答复很有意思：“感谢您的关心，我们暂时还不需要支援，但有一点务必得到重视，关于是否顶得住以及要不要申请外界援助需要保密，消息再走漏的话我不敢保证不发生连带效应……”
胡佛点点头：“这是自然，我们要严守不发生系统性风险的底线……”
“其实股市的瓦斯已开始泄露，我们正在通风换气，现在只希望美联储不要那么蠢，知道泄露还敢拿蜡烛进去，那真是会把人炸成粉身碎骨的！”
胡佛无语，片刻后道：“今天至少跌了一些，符合他们的预期，这帮无聊的银行家该满意了吧？他们不是天天嚷着降杠杆去风险么？今天风险已经释放很多了。”
晚上7点钟，无数记者准时挤入新闻发布会现场，想听听孔蒂尼和联合集团怎么说，不过照例要通报一些消息。
“……联合银行从今天开门营业起到下午6点钟，除两次20分钟工作餐时间外，所有网点、所有柜台保持全速运转，应付广大储户的提款要求，到目前为止，已从本行取走的款项将近6500万元，符合预期；我们将保持24小时运作，直到所有客户都能取回他们的存款。”亚历山德罗扫视了会场一眼，“为确保联合银行度过难关，本行今日采取了如下措施：第一，全面抛售本行持有的5亿多美元股票，目前已全部减持完毕……”
“嗡”地一下，会场顿时交头接耳起来，大家兴奋不已：今天大跌源头看来找到了，原来是联合银行大抛售！不过抛售也是人家的权利，当初救市时就说过，350点以下不减持，现在多少点？450点都过了！
“第二，联合集团将会想办法向联合银行支付款项；第三，采用严格限定的取款流程，每位客户每次排队只能最多取1000美元以示公平。好了，现在进入自由提问时间。”
“总裁阁下，今日股市大跌是否是联合银行抛售引起的？”
“我不这么认为，今天股市的成交量是多少呢？179亿！联合银行的抛售是多少呢？不过区区5亿。用5亿影响179亿？我觉得我没有这么强的能力。”孔蒂尼微笑着说道，“股市调整是内在规律，不是我一个人能推动的，如果我能，那发财就太简单了，我想让股市涨就涨，想跌就跌——那我就是上帝咯……”
众人一片大笑。
“您是否认为明天股市能反弹？我们听说以花旗银行为代表的几个大银行在宣布要成立股市维稳基金……”
“我刚才说了，我不能！既然比花旗银行规模更大的联合集团总裁说不能，我相信没有人敢拍着胸脯说我能！或许你们可以去找洛克菲勒先生和摩根先生，问问他们有没有能力稳住。”孔蒂尼调侃道，“米切尔先生这番话只是表明他的信心和态度，如果他能，我不介意和他做一笔生意——联合集团手里有将近17个亿股票市值，如果他要，我现在就按16亿给他，有人要么？我在上周的高峰论坛上已旗帜鲜明地表明了看法，如果你们觉得美国股票供不应求，好办，我有300亿意大利重工业资产包，可全部拿来上市，有人要么？”
众多记者交头接耳，看来总裁态度还是很明确，不看好后市。
“您会继续减持股票么？”
“暂时没这个需求，要看银行挤兑的情况，我刚刚减持了5亿美元，可以供银行支持好些日子。”孔蒂尼笑笑，“但这句话不适用于普通投资者，我的杠杆很低，最高也没有超过3倍，他们很多人的杠杆高达5-6倍，我觉得大家需要一个主动降杠杆的决心——主动降比被动降要好得多！”
记者们马上算了起来：一个白天干掉了6500万，24小时就是1.3亿，5亿看样子只能维持4天？有人立即把这个问题提了出来。
“这是个很好的问题，不过有个前提——今后4天还有这么大的提款量！就我所知，很多纽约市民已提空了他们的存款，不存在明天再来一轮的机会。当然，我更需要新闻界传递信心，就像你们帮米切尔先生传递信心那样——告诉民众，联合银行是没有问题的，不然所有银行都会被波及。”
“您会将转移到欧洲的头寸转移回来么？”
弗朗西斯科接过话筒：“我们会严格履行合同契约，尊重每一位客户，不提前收贷，敞开提款——这是重塑信心的必由之路，没有第二条道路可走！”
“如果贵行现金流支撑不住……”
孔蒂尼斩钉截铁地强调道：“不会撑不住，联合银行是联合集团核心资产，是公司企业形象所系，对我这样一个视信誉为生命的人来说，会不惜一切代价将其保护住——联合集团将为保卫联合银行用掉最后一个美元！”
所有人全都鼓起掌来：这是迄今为止总裁关于挤兑的最强表态。
“总裁先生，我们得到消息，刚刚又有一位投资者跳楼了，据说一直以来都小有名气，这是今天第7位跳楼的投资者，您对此有何评论？”
“我对他们的不幸去世表示哀悼，听到这样的消息我很难过……”孔蒂尼停顿了一下，然后脸上写满了愤怒，“到大家一定很清楚造成这些投资者丧命的根本原因是什么，因为某些机构一再讲去杠杆、降风险，以至于酿成了今天的惨剧，如果他们采纳我的建议，放松银根，缓慢而逐步地提高保证金要求，这一切原本是可以避免的……”
“请问，某些机构是不是……”
孔蒂尼打断了记者的追问：“我答应过总统，暂时不指责其他人，多反省自己，多讲有利于大局和市场的话，少讲不利于团结和稳定的话……额，还有，不讲骂人的话！——至少在美国期间不讲。”
“哈！”整个会场都笑了起来，大家都被孔蒂尼的黑色幽默给逗乐了——总裁明明什么话都讲了，最后来一句“多讲少讲不讲”，真是太有意思了。不行，这么有趣的发布会明天还要来！千万不能错过！有总裁在，不愁没新闻。




地中海霸主 第二十九章 大空头（16）
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