盛妻凌人

    向雪想到卫哲东大手笔地愿意溢价百分之五十的底线，若有所思地点头。在绝对的利益面前，所谓的白衣骑士，恐怕也只会成为炮灰。

    “我已经查阅了目标公司所在地区的法律，公司法、证券法应该设置不了我们收购的

    障碍。我现在最担心的还是毒丸计划，这种反收购手段已经有成功的案例。我觉得……如果就反收购的手段而言，这个运用起来对我们的威胁还是很大的。”

    “是的，毒丸计划很受公司控制方的青睐，较高的收购成本，本身就有利于阻止敌意收购。如果在英国，毒丸计划是公司法不允许的，但是




第二百八十五章 该赞美还是该责备
    “百分之四十甚至以上！”向雪欢呼一声，满脸笑容。

    “和我估计得差不多。”卫哲东轻笑，把她鼻尖新冒出来的汗珠轻轻拭去，“过了年再做收购方案也来得及，不用急在一时，目标公司就在那儿，并不会跑掉。”

    “那怎么行我们得把工作做在前头，这可是boya总公司接到的第一个海外并购案子。”向雪笑嘻嘻地说。

    “你说错了。”

    “啊”向雪不解。

    “这也将是我们东雪公司成立后的第一个并购案。”卫哲东笑吟吟地纠正。

    “对哦。”向雪吐了吐舌头，“我还没有问呢，东雪集团到底打算做哪一个行业”

    “你看到alex公司的行业构成，还不明白”

    “互联网吗”向雪猜度着问。

    “对，这是我们的其中一个板块。”卫哲东失笑，“当然不仅仅是这个，但基本上不打算朝传统行业进军。你也知道，传统产业的生产周期太漫长。而且，我们有卫氏和向氏，再涉足传统产业基本上等于跟自己打擂台。”

    向雪失笑:“你不是把卫氏给六叔了吗向氏现在也还没拿回来呢！”

    “早晚都要接手的。”卫哲东叹了口气，“六叔的身体状况其实并不乐观，我虽然从总裁位置上脱身，但也不能把全部的担子都压在六叔身上。能帮的，还是得帮一把。再说，以后六叔还是会把卫氏留给我。”

    “那也不一定啊，说不定六叔会遇到自己的真爱，留下后代可以接任卫氏呢”

    “如果是这样那就太好了。”卫哲东叹了口气，“可是一来六叔对感情有点望而生畏的意思，如果逢场作戏，或者还能打起两分精神。如果以结婚为目的，估计他连交往都懒得交往。二来呢，六叔的病……只能领养。没有血缘关系的儿子，不太可能接掌卫氏。”

    向雪“啊”了一声，暗自叹息。

    卫效理的命运多舛，她虽然同情，却也只能喟然叹息一声而已。无疑，卫哲东的办法是最合适的，既不会让卫效理觉得无所事事，也不会让他负担太重。

    窗边的花瓶里，蜡梅依然开得花香四溢。但愿人如花，谢了还会再开，迟早会有香满枝头的一天。

    “关于alex公司，boya集团也可以分一杯羹。”卫哲东建议。

    “分一杯羹”向雪狐疑，“现在不是把业务交给boya了吗你不会是建议boya公司本身也购买一部分股权吧”

    “反正你一样做一份方案，boya集团的那份也差不了太多，可以节省大量的人力成本。相信我，目标公司的价值远比你现在估计的还要高。”卫哲东一本正经地说。

    “我倒是想啊，可是现在我们的资金也堪堪只够正常运营而已。虽然现在已经落实了三个亿的贷款，但是明年放贷以后我还想做一些证券投资，至少让我们一季度的报表好看一点点。”向雪腼腆地笑着说。

    卫哲东的手指轻轻地

    敲击着桌面，沉吟着问:“三个亿的贷款确实不少了，现在的资产负债率已经达到百分六十，再想通过银行贷款，估计很难。”

    “其实，如果不是有你的名头，恐怕我一个子儿都贷不过来。”向雪不好意思地笑着说，“开始的两家银行可是颗粒无收，后来京城商业银行的季行长开了一个好头，那也是跟你有关系。后面的两个五千万，如果不是有两个亿的贷款打底，也未必能贷得下来。”

     



第二百八十六章 先给奖赏
    “你有兴趣”卫哲东明知故问。

    “只要能融到资的方式，我都有兴趣。现在boya的情况你又不是不清楚，资金总归是多多益善的。钱这种东西，谁会嫌多啊”向雪嘟着嘴说。

    卫哲东笑了:“这种态度就对了嘛！资金越多，我们的盈利水平就越高，负债经营对于一般公司来说有风险，但是对于我们来说风险的因素基本可以忽略。有你在，墙内失利还可以墙外补。”

    向雪嗔道:“那你还不给我介绍一下这种新型的融资方式”

    “私募股权融资方式最大的优点是私慕股权投资机构一般不会插手企业的经营，而是在背后默默地辅助公司，给予公司现金与更多方面的帮助和支持。当然，其他方面我们不在乎，重点在于现金流。”

    “对。”向雪点头如仪。

    “私募股权融资被认为是最适合中小企业的融资方式，具有超高的性价比和稳定的资金投入，而且没有偿还的风险，资金使用的周期很长。只要经过专业投资人评估和审查通过，在接受私募投资之后发展正常，后续的融资一般不会有太大的难度。”

    “真有这么好”向雪狐疑。

    “说一个有名的案例吧，ibm在上世纪遭遇到了来自dec的挑战，当时的ibm已经是全美最知名的商用机械公司，但是面对dec公司的崛起，ibm却显得十分无力，因为当时的ibm公司管理层过于驳杂，官僚主义严重，意识浓厚，业绩下降，人才凋零，积习难改，回天有点乏力。”

    向雪点头:“当时这件事大家都知道，ibm几乎就快完了。”

    “如果没有私募股权融资，ibm还真就完了。幸好ibm接受了巴菲特的私股权，然后进行了大刀阔斧的改革，裁员、重组、并购，ibm才重新活了过来。其他的像微软、谷歌、苹果、雅虎、亚马逊等世界知名企业，你仔细分析的话，也都有私股权融资的身影。”

    向雪纳闷了:“听你这么一说，我能不能得出一个结论私募股权进入的时机，好像都是在企业濒临倒闭，或者出现这样那样的问题的时候，pe就让这些企业重获新生可是boya公司本身就是一个新公司，用不着私募资金进来大换血吧”

    “我只是想说明私募股权融资所能起到的巨大作用，并不是说它只能适用在这种场合。新兴的中小型企业由于知名度的关系，引入私募资金其实也不失为一种比较好的方法。国内的私募股权与国外相比，有我们自身的特点。”

    “是什么”向雪好奇地问。

    “第一，成长型投资占主导地位。从目前的情况来看，成长型企业上的投资占到了百分之七十以上。而在西方市场恰恰相反，占百分之七十以上的，是并购。”

    “这个是不是说明我们的经济市场还不够成熟”

    “确实是这样，我国正处于高速成长的阶段，因此占主导地位的是成长型企业也就不足为奇了。这也是为什么我建议boya可以引入私募资金的原因，这是企业可以迅速发展的保证之一。”

    向雪若有

    所思地点头，又有点忧虑:“虽然你说过私募股权并不参与经营，但如果占据的股权过大的话，会不会尾大不掉不能够绝对控股，心里总是有点不踏实。”

    “这就要说到国内私募股权的第二个特点了。在2006年以前，我国私募股权融资市场的退出模式是ipo和股权平分秋色，到了2007年以后，投资机构支持的中国企业境内上市数量激增，a股ipo逐渐成为主流。所以，几年以后我们ipo上市，私募股权自然而



第二百八十七章 亏大了
    获得了“奖赏”的卫哲东心满意足，唇角噙着笑意，搂着微微喘息的向雪半躺着。

    裸露在空气里的皮肤上，是密密的吻痕，清晰得如同在暗夜里盛放的桃花。唇上依然残留着轻柔的触感，虽然还没有进行到最后一步，可是他却觉得从身到心，已经得到了强烈的享受。

    心一圈圈地荡漾着，如同一圈圈的涟漪，宠罩着一层浓浓的甜蜜。

    “两百亿肯定不可能全部投给boya，你打算投多少”尽管浑身感觉着一阵满足后的虚弱，但是向雪还没有忘记正事。

    “明年有一笔投资到期，即将出售，正好可以投给boya。两百亿当然是不可能的，根据boya现在的资金规模，只能给五亿。”

    “五个亿啊……”向雪有点怅然。

    虽然她跑了几天只拿到三个亿的银行贷款，可是刚刚知道卫哲东手里掌握的基金规模高达两百个亿，这落差也未免太大了。

    卫哲东笑骂:“你可别太贪心啊，虽然我是基金管理人，可是也不能完全不顾被投资单位的规模可着劲儿往里砸钱。再说了，现在boya的股本只有两个亿，如果想要保持控制地位，你觉得能引入多少外来资金”

    向雪呆了呆，讷讷地说:“顶多两个亿……”

    “所以……”

    “但是不一样啊，反正投钱的是你嘛！”向雪脱口而出的话，取悦了卫哲东。果然，在她的心目中，自己是不同的。

    “一口吃不成大胖子，慢慢来，嗯”

    “好吧！”向雪很快又心情好了起来，“就算五个亿，其实对我也是意外之喜了，这样我们的盈利能力就翻番啊！”

    卫哲东很喜欢看到她兴致勃勃的样子，灯影里的女孩五官柔和，衬着一窗星月，原来生活可以这样既灿烂又安宁的。

    “知足才能常乐，等掘到几桶金以后，私募股权还会再继续投入。”卫哲东安慰，“一般来说，企业不会愿意让出太多股份来换取资金，这个比例通常的做法是控制在25%以内，尽量减少股份的稀释，以保证企业管理层掌握企业的控制权。”

    “那这样说的话，boya只能接受两千五百万的资金这个好像有点杯水车薪吧”向雪不无遗憾地说。

    “雪儿，你忘记了一点。”

    “什么”向雪有点沮丧地问。

    “我们创建公司的时候，每股一元。但是现在投入的话，价格不是这样算的。”

    “对啊，有溢价。不过，现在和创建的时候其实也没过多久，应该溢价不了多少吧”向雪眼睛一亮，又有点失望。

    “所以私募股权进入的时间并不是现在，而是明年第一个季度的业绩报告出来之后。那时候的盈利能力当然很可观，可以用每股三元的价格接受私募股权融资。这样一来，boya的控制权还是在我们的手里。”

    “对对对，是这样的没错。”

    向雪乐不可支，“我怎么就没想到呢！”

    然后又“啊”了一声，手忙脚乱地把滑下肩头的被子拉上去。刚刚卫哲东索取“奖赏”的时候，可是把她扒得干干净净净的。

    卫哲东只觉得喉咙口仿佛干涩到发痒，有一股火焰从小腹处升腾起来。不过，再次索要“奖赏”的话，百分百会遭到拒绝，还是不自讨没趣了。只能硬生生地把目光转开，放弃到手的眼睛盛宴



第二百八十八章 天使和魔鬼
    “没关系，反正肥水不流外人田，有钱大家赚呗！”向雪做了个鬼脸，“能够溢价两元每股，我已经心满意足了。这说明了什么三个月……不对，从现在到一季度报表出来，只有两个多月，企业的股价翻了三倍哪！”

    “在确定出让的股份之后，就可以开始会议沟通，然后进行具体的商谈。一般来说，会向多家私募股权投资机构发送材料，主要目标就是使最优秀的私募股权投资机构能够对企业产生兴趣。这一步骤你也可以忽略了，现在由君成的老总跟你直接沟通。唔，会议地点就在这儿吧！”

    这儿是哪儿向雪呆了一呆，接到卫哲东暧昧的目光，才醒悟过来，敢情他是打算把会议室设在床上啊

    “你这个……”她咬牙切齿，偏偏用来骂人的词汇极度缺乏，所以一时之间说了三个字，只能胀红了脸，却无法继续下去。

    “流氓那也只对你一个人。”卫哲东轻笑，“接下去说。”

    说到正题，向雪自然竖起了耳朵。

    “通常的情况下，投资银行会替企业回答私募股权投资机构提出的第一轮问题，并且代替双方沟通，目的是确定哪一家投资机构对企业最有兴趣，哪一家投资机构会给出最高的估值，哪一家投资机构有相关行业投资的经验，哪一家能够帮助企业成功上市。其实说白了一句话，就是从几家私募股权投资机构中找一家最合适的。”

    “现在只有一家抛出橄榄枝，这个阶段也可以直接略过了。”向雪撇嘴。

    “最后一步就是选择投资者，事实上我们已经把这一步提前做了。”卫哲东愉快地说。

    “好像听起来，也不用做什么呀”向雪自言自语。

    当然，她也明白，企业需要做的前期准备工作这么少的原因，那是因为对方是卫哲东的私募股权资金。

    “准备工作做完了，就开始正式与私募股权投资机构进行接触以及实际操作了，一般来说流程会复杂一些。”

    “那你说说吧，我看看有多么复杂。”向雪催促着问。

    “双方会晤，虽然咱们在床上可以完成大部分的沟通和会谈，不过双方还是需要派核心人员参加会议，进行面对面的会谈。”

    “这是应该的。”向雪点头。

    “面谈之后，私募股权投资机构会实地调查，这一阶段企业就未必要参加了，当然也可以派相关的人员进行陪同，这个要看投资机构的意思。”

    “虽然说各有利弊，不过对一个诚实的公司来说，无所谓。”

    “考察过后，私募股权投资机构会对企业发出投资意向书，也就相当于一份初步的投资合同，一般会宣言公司的估值和一些具体条款，像是出让多少股份、股份的类型以及最终的交易时间等等，差不多就是实质性条款了。”

    “嗯，这个你看着办，我知道你不会让我吃亏的。”向雪笑得眯起了眼睛。

    从相识到现在，卫哲东只会让自己占便宜。

    卫哲东哭笑不得:“好吧，你既然放心，我也不会辜负你的信任。”

    “要的就是这种效果啊！”向雪调皮地眨了眨眼睛，然后偏开了头，让卫哲东既爱又恨。

    “接下去呢，就是竞价和谈判，看起来我们的合作会很顺利，可以直接正式签订投资意向书。”

    “我以为已经可以签订合同了呢，还是签意向书啊”

    “签订意向书之后，要进行尽