盛妻凌人

    “如果只要百分之二十五的话，七千五百万股，按五元每股计算的话，那就是三亿七千五百万元，即使再溢价一点，四个亿应该可以拿下了。”向雪迅速地估算出了收购的成本，眼睛一亮，“或许可以操作一把。”

    “可以分几步走，先收购a股流通股，不过第一天可能收购不了太多，五六十万股顶天了。第二步可以和丽缘集团的股东谈谈，有谁有意出售，价格可以略高于a股的市价。当然，在此期间继续收购a股和b股。”

    “我没有操作过，不知道能够收购多少股份……”向雪茫然，“主要是在二级市场上的股份收购，具有比较多的不确定性。因为在我们收购的同时，别人也会收购啊！尤其是丽缘集团的第一大股东引入的那家公司，如果直接转让股权给他们，就能得到总股本的12.72%，我们在流通市场上能够收购到这么高的比例吗”

    “不一定会转让，我估计更可能的是通过托管协议。”

    “托管”

    “股权托管是公司控股股东保留股权的处置权，而将经营权交付给受托方的模式。对受托方而言，可进可退，先托管，再决定是否行使兼并重组。而对于委托方，一旦发现受托方出现违规的问题可以立即终止合同。”

    “这么说，股权托管，事实上是一种缓冲的收购模式”向雪恍然。

    “对。”

    “我们能不能也谋求这种方式因为不用真金白银地给出去，可以省下大量的资金。不过，从收益上看，还是直接购买比较好。”向雪犹豫了一下，还是放弃了这种诱人的方式。

    “你很看好丽缘集团的前景”卫哲东问。

    向雪不好意思地说:“虽然我觉得丽缘集团的前景很不错……”

    卫哲东诧异:“不会吧你能画出多长时间的k线图”

    要知道，a股和b股市场即将休市，一周之后才会开市。以前向雪的k线图，基本上只能涵盖一至两周的时间。

    “最近两周的k线图很清晰，是这样的。”向雪从公文包里拿出了自己画的草图，“看起来在年后应该会拉开收购大幕，开市第一天收盘就是涨停板。”

    “所以你可以考虑明后天在a股市场上收购部分股权，现在价格很合适。”卫哲东沉吟着说。

    “我也是这样想的。”向雪莞尔，“不过因为没有得到你的认可，所以我暂时还没有把任务布置下去。现在的股价是4.02元，年后算下来收盘价会达到4.38元。明天会有小幅的动荡，收盘价3.98元，所以我们这两天准备进仓，但没有打定主意长期持有。”

    “我的意见这么重要”卫哲东轻笑。

    “必须的。”向




第二百九十四章 贤内助的角色
    “嗯，是的。”向雪点了点头，恍然醒悟，“如果股份支付的话，这些风险还能转嫁给被并购公司的股东也就是说，并购方和被购方的股东会共同承担风险！”

    “对。”卫哲东嘉许地点头。

    “确实是一个优点，规避因为信息不对称带来的不确定的风险。还有一个呢”向雪追问。

    “对于被并购方原来的股东来说，依然可以参与公司的收益分配，权益没有受到影响。还可以分享因为并购以后联合公司可能产生的价值增值的好处，从某种意义上说，被并购方的股东更欢迎股份支付的方式。”

    “听你这样一说，好像股份支付比现金更受欢迎”向雪问了一句，又自己回答，“不对，对被并购公司来说，没有了更充足的现金流。某些股东可能会倾向于享受股份带来的收益，但这个毕竟是未知的。还有某些股东，还是更倾向于获得现金流。但不管怎么说，至少股份支付，也是被并购公司愿意接受的一种对价方式。”

    “是的，所以即使收购失败，你获得的流通股也可以作为收购另一间公司的支付对价。”

    向雪点头:“那么，我尽可能地在二级市场上购买a股和b股，同时积极联系丽缘的其他股东，如果价钱合适，就把法人股买下来”

    “好。”卫哲东点头称许，“这样的安排很好，做两手准备。如果能够并购成功，那当然最好，按照估价，流通股在一个月后会涨到多少价位”

    “看得不是很清晰。”向雪摇了摇头。

    “从大致的趋势来推测，至少能涨到十元以上。所以，即使收购失败，我们按市价出售手里的流通股，也能有百分之一百的利润空间。”

    “嗯，如果收购成功的话，并购利润也不会少。”向雪放松地笑了起来。

    “所以韩信将兵多多益善，现在收购的股份，也是多多益善。”卫哲东失笑，“你找到了一个不错的项目，可见，在投资方面即将可以出师了。”

    “还有很多要学习的地方呢！”向雪一点都不敢骄傲，“有时候你不点出来，我根本想不到。还有很多一般人都知道的知识点，我也一无所知，看起来真的很白。”

    “你应该看到，自己已经比大多数人知道得多了。”卫哲东好笑地抚了抚她的头，“唔，肿块消散多了，明天应该就会全部消散。”

    “本来就没有什么事嘛！”向雪又拿出了一份资料，“我还看中了一家公司，是国内最早的房地产上市公司之一兴裕股份，不过在千禧年之后业绩逐年下滑，近年来已经基本上没有主营业务收入，主要靠债务重组的收益维持盈利。去年年底的净资产已经是负数，好像是－2.21亿。其股权结构很特殊，全部2.7亿元股本全部是流通股，股权非常非常分散。”

    “资产总额多少”

    “10.2亿，资产规模不算太大。”向雪的胃口被卫哲东养得大了，原来需要仰望的十亿资产，现在已经觉得不是“太大”。

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    nbsp; “目前有收购意向的公司吗”

    “有啊，大洲国际在下半年开始大量购买兴裕的股份，到9月23日持有股份比例达到5%，成为兴裕第一大股东。”

    “股权确实够分散的，5%的持股就能成为第一大股东……后来增持了没有”

     



第二百九十五章 公平与不公平
    “没关系，我们的战略目标是争取董事会席位，二级市场上的短线获利并不是重要。”卫哲东安慰着说。

    “不过按照你的说法，好像股权完全分散的收购比较难啊”向雪有点怅然，心里隐隐不安，自己是不是给卫哲东出了个难题

    “恰恰相反，全流通市场制度下的上市公司收购并购效率更高，因为完全是市场化操作，政府能够干预的力量几乎可以忽略，所以并购的过程会更短一些，成本也会更低。比如新百收购案，由于国资部门的干预，金鹰国际直到42个月以后才真正意义上取得了新百的实际控制权。而完全市场化运作的背景，我们拿到实际控制权的时间更短，代价也更小。”

    “可是你不是说只能拿到董事会席位吗不是实际控制权吧”

    “对。”卫哲东点头，“别一副这么不甘心的样子，只要能初步进入董事会，我就有办法在短期内加强自己的控制力。这么多年混下来，这点能力还是有的。”

    “或许我们可以谋求更多的一致行动人”向雪提议。

    “暂时还用不着，我们两家就够了。要知道，纯粹利益结合的盟军是很容易被策反的，到时候很可能会被打得措手不及。既然我们夫妻联手就已经能够天下无敌，再加一个不确定因素干什么”

    向雪听到“夫妻”两个字，先是一愣，继而脸红，嚅嚅着反驳:“什么夫妻啊……明天订婚宴后，也才是未婚夫妻而已。”

    “要不要我拿出结婚证书来验明正身”卫哲东笑着把向雪拥进怀里。

    向雪挣扎了一下没有挣扎开来，也就听之任之。反正，他的怀抱，早已经是她熟悉的港湾。

    这人可以在各种身份之间自由转换，夫妻、未婚夫妻、男女朋友……端看什么场合什么语境合适呗！

    “啊，我们光担心五洲国际和南浮的介入，还没有考虑到管理层的反收购呢！”向雪忽然惊叫了一声，“不要光顾着那两家，还有管理层的介入呢！”

    “mbo”

    “嗯”向雪对于几个英文字母有点茫然。

    “哦，这是管理层收购的简称，全称是management-buy-out，就是公司的管理层利用杠杆收购的方式，利用借贷融资，买断或者控制公司的股份，旨在改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构，使企业原来的经营者变成企业所有者的一种收购行为。”

    “好像我还看到过一个英文简称，有点像mba来着的……”向雪苦苦思索着，“不是mba，但是很像。”

    “是mbi吧”卫哲东好笑地抚过她蹙起了眉头。

    “对对对，这个又是什么意思”向雪不耻下问。

    “如果不是指马来西亚恩必爱集团的话，那就是management-buy-in了。”卫哲东解释。

    “这个英文，不也是管理层收购的意思吗它和ibo有什么区别吗”

    “这种形式在西方出现得比较多一点，国内很少见。这是管理团队从外部收购并运营一家公司的情况，西方国家股票全流通的情况非常常见，完全可以在公开市场上溢价收回。mbo往往用银行的钱收购国家资产，尤其是在股权分置改革以前，国内上市公司的国有股不是全部流通的。说到mbo，也可



第二百九十六章 辛苦的煎熬的
    当晚，向雪在黑暗里睁大了眼睛，怎么也找不到一点睡意。又不敢辗转反侧，怕惊扰了身旁的男人。

    明天真的会成为卫哲东的未婚妻吗虽然并不是头一回冠上这个头衔，可成为卫哲东的未婚妻，怎么会让她的心情激动成这样呢

    当年父亲为自己举行小型家宴宣布和陈焕青订婚的时候，她好像很木然地认同了这个事实而已。因为从小就知道，她和陈焕青是被公认的一对。

    可是卫哲东一样，这是她愿意倾心相待的男人。会不会太草率呢爱情专家曾经说过，一时冲动而相爱的人，不一定能够走到永远。能够经历许多时间摧残的，是相濡以沫的感情。

    幸好，他们只是订婚，离结婚还有长达两年多的时间。也许，她可以把一时的心动，发展成了相濡以沫吧

    她微微侧首，借着窗外的路灯光线，打量着卫哲东那张怎么也挑不出一点缺憾的脸。这个男人，真的能够属于自己吗

    在这个即将成为他未婚妻的夜晚，她竟然一点信心都找不到。再次检视着自己的资本，似乎没有一样可以让卫哲东看得上眼的。勉为其难，也不过是四年前的那点香火情，真的能够燃烧一辈子吗

    月光从窗户洒进来，仿佛温柔又似无力的丝线，一圈圈地绕着她的心，打了一个个的结。每每刚结开一个，又会结上另一个，让向雪无论有多想早入梦乡，偏偏思绪纷乱。

    忍不住轻轻叹了口气，就惊醒了原本已经安然入睡的卫哲东。

    “别人是婚前综合症，你连订婚前都能得综合症啊”他好笑地抚着她的背脊，“在烦恼什么呢”

    借着月光，他看到向雪脸上并不是欣喜，而是浅浅的愁，淡淡的忧。

    “就是觉得有点不像真实，其实也没有想什么。”向雪勉强挤出一个笑容，“把你吵醒了啊”

    “有什么好担心的一切交给我。”卫哲东低声说，凑到了她的耳边，舌尖描绘着她耳部的轮廓。

    向雪只觉得浑身一颤，电光火闪的暖流，从耳部的毛细血管颤微微地传导到了她的四肢百骸，只觉得全身的力气都仿佛被抽掉了似的，软软地倚在他的怀里。

    “雪儿，烦恼什么呢”卫哲东在她的耳边呢喃。

    “没，没什么。”向雪勉强说了几个字，自己都觉得每一个字都带着颤微微，甜腻得让自己都起了一层鸡皮疙瘩。

    “不诚实。”卫哲东叹息着，仿佛惩罚似地轻轻地在她的耳垂上咬了一口。

    “啊！”向雪轻叫一声，火炬似乎从心底燃烧起来。

    “说吧，在烦恼什么还有什么好担心的”卫哲东的唇终于离开了她的耳朵，爱不释手般地抚着她的脸颊。

    虽然光线暗得看不出她脸上的飞霞，可是从指腹的温度可以感知到她的脸一定红得像天边最绚烂的晚霞了。

    “我听人说，男人的骨子里天生都是游走的旅客，一个地方的风景再美丽，再喜欢，可是当他饱览了风光，心里就会计划接下去的旅程。”向雪咬着唇，不经思索就随口说了一段不知道什么时候听过的话。

    “嗯”卫哲东微微眯了眼睛，“这是谁说的”

    “早就忘记了。不过我觉得很有道理，确实没有哪个旅客会永远停留在同一个地方的。哪怕再喜欢再钟情，停了一两年的，也该腻了。”

    “对于旅客的剖析确实没错，但是比喻错了。”卫哲东忍不住把脸贴上了她的，真是太暖和了。

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第二百九十七章 闲着也是闲着
    尽管将到凌晨才入睡，可是向雪醒来后却神采奕奕。

    “向姐姐，你今天还要去公司啊是不是太不把订婚当一回事了啊”罗紫蝶打着呵欠走进餐厅的时候，向雪正打算出门，打了一半的呵欠就此夭折。

    “嗯，今天还不是国定假日。”向雪顺理成章地说，“郑伯把什么事都安排好了，剩下的卫哲东也就搞定，我还有什么事反正闲着也就是闲着，去公司把年后的事情也做个计划，免得到时候忙得找不着北。”

    罗紫蝶残存的一两只瞌睡虫也被彻底赶跑，瞪大了漂亮的眼睛，眼睛都不带一下眨的。

    “向姐姐，我不服别人只服你，能把与卫哥哥的订婚看得云淡风轻，舍你其谁”

    向雪脸红，其实她昨天半宿没有睡着，不就是因为患得患失吗幸好卫哲东的心理辅导做得不错，把一颗定心丸让她吞下去了。

    “我得走了，你在家里该吃吃该睡睡吧！”向雪扔下一句话，就迎着风出了门。

    早晨的空气寒彻肺腑，让她猛地打了一个哆嗦。垂眸看着自己几乎武装到牙齿的厚实冬衣，她只能不断给自己做心理安慰:“我不冷，我不冷。”

    不知道是不是人逢喜事精神爽的缘故，向雪觉得今天的天空明净如深海，连地上树上的倒影都仿佛是一幅幅风景画似的。

    走出胡同，公路两旁的行道树是冷杉，即使在寒冬腊月的天气里，依然虬劲着枝干，站得挺拔巍峨，仿佛可以一直向上生长着，直到苍穹。

    向雪迈着轻快的步伐走向地铁站，尽管昨天刚刚遭遇到了意外，但是她并不担心在大庭广众之下，还有什么劫匪对自己不利。要知道昨天那两个只有三脚猫功夫的人都派出来了，可见卫老四眼下基本上无人可用。

    她稍稍回头，看到小匡两人正不远不近地跟着自己，忍不住哂然一笑:“看来，这种大众化的出行方式，也有点劳命伤财啊！”