对冲

    安艺茹的声音忽然低了下来:“天浩，下次不要这样了，有钱不能浪费，这种……”

    常天浩点点头:“下次有经验了，要交代他们说一退租后就被其他人买走了，谁买走的不知道！”

    安艺茹气得牙痒痒，常天浩到现在还在为“技术问题”而不是动机纠缠，说明他并没认识到“错误”，但她还能怎么追究满校园去大张旗鼓宣传是常天浩擅自所为那岂不是本来不知道的人也知道了更加闹得满城风雨

    “学姐，你把那贱女人名字告诉我……”

    “你要干嘛！你可别乱来。”对方吓了一跳。

    常天浩露出一丝狞笑:“我要去勾搭她，然后就说是她主动勾引我……你到时候就可以痛痛快快骂她一顿出气！以眼还眼以牙还牙！”

    “你个傻子……这样你自己名声不就坏掉了么你有女朋友啊，她听了会怎么想”

    嘴上说常天浩是傻子，内心却满是感动:看

    别人对你好不好，不是看他和你说什么，而是看他对你做什么。以前口口声声说“好朋友”，为了件衣服居然能翻脸不认人指责自己，那真让人不齿！

    其实常天浩没做错什么，为保护她安艺茹敏感的自尊心、避免引发更多猜测，想方设法做了掩饰——谁让自己嘴快告诉别人呢唉，当时就该说不知道，是别人租来的，中间哪怕和常天浩沟通一次都不会发生这种问题。

    她怯生生问道:“衣服还在你这吧能不能把它给我用下”

    “学姐还要借给那贱人恕我不能答应，以德报怨，何以报德”常天浩冷冷道，“你就告诉她，这衣服是我买给姐姐的，因为你有需要就先让你穿了一次




第十六章：南阳帮（1）
    作为期货从业人员，王慧玲对绿豆品种基本特点很熟悉:这是个又小又大的品种。

    说小，是因为绿豆产值很低，全国产值每年不会超过40亿，流通量更小，与玉米、稻谷、小麦相比，在农业品序列里根本就不值得一提，全国各地没有谁把绿豆当主食的，换言之并不是必需品。

    说大，是因为绿豆期货的交易量很大，作为郑商所在1993年推出的期货五大开市元老，绿豆和小麦、玉米、大豆、芝麻一起上市。但绿豆期货交易量和活跃程度远远高于其他品种。

    作为郑商所当家花旦，所有绿豆合约1997年全部成交量加起来将近2000万手，1998年10月还没过完，成交量已突破 3000万手。可见有大资金在里面翻江倒海，交易所收取的手续费即便按低估年份计算，至少也有12亿。如果是放98年这样的活跃年份，那超过20亿毫无悬念。而国内期货交易市场在整顿后，由14家变为3家，整体手续费收入只有30多亿出头，郑商所一家就占了一半以上，比大商所、上期所合计起来还要大。

    这一点反应在盘面操作中也很明显，和绿豆比起来，天然橡胶实在是小儿科，常天浩下500手都要小心翼翼，整整用3天时间才完成，下1000手绿豆却容易多了，十分迅速地在半小时交易时间内就完成了，冲击力完全不可同日而语。

    但说起南阳帮，她就有点不太清楚了。

    “南阳这块土地土质肥沃，四季分明，特别适宜绿豆生长，是全国绿豆主产区。为什么绿豆交易量这么活跃不是因为绿豆需求量更大或者市场化程度更深，而是相比其他品种，绿豆具有产地集中、产量有限、易于储存等特点，你想想看，这种特点会带来什么结果”

    “懂了懂了……”这些特点一叠加，王慧玲脑海里迅速构建起一个资金操纵的印象。

    “南阳帮作为主力庄家，其背景可不是有钱老板或企业，真实背景说出来能吓你一跳……”

    “是什么”

    “当地粮食局！”

    “不可能吧政府怎么能干这种事”

    “这有什么奇怪的，难道政府下面就没有国有企业或事业单位了”常天浩笑道，“去年的株冶事件是谁折腾的那不是国企么”

    王慧玲不吭声了:1997年，作为中国最大的铅锌生产和出口基地之一的株洲冶炼厂认为国际锌价格偏高，同时认为市场爆发金融危机，便在伦敦金属交易所（lme）上大举做空金属锌，当时空头头寸大多捏在株洲冶炼手中，结果全年生产量只有30 万吨的株洲冶炼一口气卖出45万吨的做空合约，最后交不出货被迫平仓止损，损失将近15亿元人民币——好几年白干了。

    就在株洲冶炼平仓后没多久，国际市场价格忽然就跌了下来，差点没把人给气死！

    所以常天浩对政府、国企介入期货一点儿都不在意，“负责直接操作的副局长就是沪江金融系博士毕业的师兄。”

    “你和这位师兄联系过了”

    “不不不，我认识他，他不认识我，有关资料我都是从公开渠道搜集后看到的……粮食局班子成员一共7人，他排行第三，每个人的简历和教育背景我都核实了一遍，只有他最符合。我去图书馆找过毕业论文，确定这人的身份背景，更重要的是……”常天浩微微一笑，“我看过当地省报新闻，前年表彰他为劳动模范，理由是创新利用金融手段进行资本运作，实现了国有资产的保值增值和丰产丰收，里面有一整个套路……”

    “你说说看”

    “我且问你，期货是做多好还是做空好”

    王慧玲笑了:“这问题怎么能一言以蔽之，期货不是股票，有做多必然有做空，多有多的道理，空有空的原因，不能一概而论。”

    “你说的是一般理论，具体你结合我刚才说的那几条绿豆的特性分析分析”

    王慧玲绞尽脑汁想了一会，试图从中把握出独特的规律来，隐隐约约感觉自己抓住了重点，但仿佛又没能看透什么。最后她撒娇道:“人家笨嘛，实在想不出来，教我好不好……”

    “这世界上物资有限，资金无限；所以上涨想象空间无限大，上不封顶，下跌空间大不了跌为零，实际没有能真正跌到零的东西……”常天浩笑笑，“绿豆现货才那么点，多头凭借期货的16倍杠杆，很容易依靠资金优势把价格炒上去，期货价格一涨，现货也跟着涨，所以仓单不会增加太多，这时候就容易形成多逼空场面。如果这不好理解，那我用股票打比方，作为庄家只要有钱，是不是可以一直把股价拉上去拉到后面，在外面流通的盘子越来越小，股价是不是越拉就越容易”

    “可拉上去得能出货才行啊，砸在自己手里岂不是纸面富贵，一点用都没有”

    常天浩哑然失笑:“为什么一定要全部出货，你卖给银行不行么”

    “卖银行



第十七章：南阳帮（2）
    “等等等等，我感觉思维有点乱，我再捋捋……”王慧玲道，“套保庄家助推期货价格上涨，然后高位开空，越高越空，以便锁定对手交货——但这只是一个逻辑吧如果他开空后下跌呢”

    常天浩反问道:“下跌”

    “哦哦，我真傻，真的，真傻……”王慧玲忽然反应过来自己问了个傻问题。

    开空下跌，仓库里的货当然不能再卖高价，但这时其手里的空头头寸作对了方向会有盈利，可直接在期货市场上平仓。所以无论价格涨跌，至少能吃一头——这就是套期保值后对冲风险的威力！

    从实践来看，南阳帮正是如此操作。当绿豆的期货价格明显高于市场现货价格时，他们尽全力做空。如果卖空赚钱，他们便成为投机空头，及时平仓获利，其乐融融；一旦做错了方向，南阳帮便在当地大量买进实物绿豆进行套期保值，等交割期后在夜里开着拖拉机轰隆隆驶进城里的交易所注册仓单交货。因为他们在主产区，又掌握主渠道优势，对大多数人来说由现转仓这步难题对他们来说实属小菜一碟。

    甚至有时候连这都不用麻烦，因为郑商所交割库有部分依托粮食系统而存在，他们只需贴个条子改下标签，就可以瞬间把xx粮库中的绿豆改为xx交割库中的绿豆，成本就是几张a4纸。

    这道理和国与国之间进行黄金交割一样:很多国家都在美联储有黄金储备，a国减少的黄金和b国增加的黄金并不需要通过复杂的武装运输方式物理运动，只需把美联储交割库里的标识进行改动，注明这堆黄金以前属a国，现在属b国就行。

    甚至交割库里都不一定要有真实的黄金存在，只要联储通知两国，你们的黄金储备已“交割变动”完毕即可。正是因为这个手段，所以美联储极力反对各存放国把黄金从美国提回本国保存，甚至连清点都不让你派人来——鬼知道这笔黄金还是不是真实地存放在库中而不是被挪用了。

    什么不可能挪用

    那华尔街卖空黄金后交割的实物黄金从哪里出美国自己黄金产量不大，还要铸造很多鹰洋金币和用于珠宝首饰市场，又不从外国进口黄金，中间的巨大差额怎么解释

    这真是个细思恐极的命题！

    你反对

    你算老几反对有什么用你还能怼得过有十几个航母编队，军事基地遍布全球的美帝就连中国都不敢要回存放在曼哈顿的那600吨黄金，其他小国就更别想了。

    至于为什么中国会在美国存放600吨黄金而不拿回来嗯，这是个好问题！因为有更大的利益交换——为换取以美国为首的欧美各国解除对华经济制裁，1990年这600吨黄金就秘密出国变成投名状放在美国，而当时全国名义黄金储备不过400多吨，即便在常天浩重生的年代，名义储备也不过1800多吨。

    这就是我们不惜一切代价中的那个代价！

    所以在常天浩心目中，什么时候能拍《战xx》把黄金要回来，那才真说明是强大了。

    具体到绿豆上也是如此，套保空头高价卖出绿豆后，多头就必须高价接仓单，要么廉价斩仓，要么大量现金固化到仓单上等待下一轮上涨起点，这就完成了外来资金停留在交易所的任务。

    这是郑商所和南阳帮在非预谋情况下达成合谋的关键所在——前者图交易手续费；后者图收割利润。本来大家相得益彰，谁知道几年后炒作太深，硬生生把绿豆这品种给炒糊而退出了期货市场。这也是后来压根看不到绿豆期货的奥秘。

    等绿豆退出期货市场，绿豆现货价格一下子就稳定了，多年未有炒作，市场焦点逐步变成了蒜你狠、姜你军了……

    多头盈利但无法变现离开，盈利资金变成仓单和持仓——就好像很多公司从账目来计算是赚钱，可应收账款就回不来，所以整天只有纸面富贵而变不了现。粮食系统在开始阶段会跟多烘托气氛，最后翻空完成高价卖豆目的。

    所以常天浩才在看到11月合约超过4000元大关后果断下令开空，因为那时上涨已完全乏力。市场在一个方向走不通时，会向着另一个方向走，这是期货交易的第二条规律:价格总沿着阻力最小的方向运动。

    听完这番解释，王慧玲皱着眉头道:“这么搞南阳帮岂不是无敌了那还有人陪他们玩”

    常天浩笑笑:“人都是贪心的，你以为买股票、炒期货的人不懂这就好比一堆人去外面山吃海喝，最后被抓住的人要买单，大家都知道最后留下来要买单，但都心存侥幸，总以为自己肯定能在最后一分钟前离场，但每年都会有人被抓住买单，无非是路人甲还是路人乙罢了。这也是我强调要跟庄的必要性，否则我们这小身板跟错人，现在买单的就该是我了！”

    对面由衷赞叹道:“你师兄厉害，厉害……不不不，你也厉



第十八章：剪不断理还乱（上，第1200 张月票加更）
    金秋十月，阳光明媚，令人生出无限心旷神怡的感受。

    正是双休日的上午，驾校场地上，王慧玲和常天浩两人正在学车。

    “1档起步！1 档起步！和你强调过多少次了，一档起步！”

    “保持半联动，换档时踩离合器要果断，不要拖泥带水……”

    “小姐，你换挡时能不能不要看档位眼睛要正视前方，万一出事怎么办”

    看着琳达手忙脚乱、教练满头大汗的样子，常天浩在旁边云淡风轻地笑笑:“你慢慢练啊……师傅，我先走了哈。”

    “走吧走吧，你不用练了。”目视常天浩离开，教练忍不住又嘀咕，“这男人学车和女人学车果然不一样，女人学车就是麻烦！”

    看着常天浩离开的背影，王慧玲只能有苦说不出。

    前两天两人已商量好了，给公司配两辆车，常天浩一辆，琳达一辆，司机也相应招募，但有司机不等于自己就不用学，那样依赖性就太大了，所以两人一起出来考驾照。本来理论科目考试中，王慧玲比常天浩高2分——她还沾沾自喜，认为终于能有一样比常天浩强了。

    结果上了场地，她被打击得体无完肤:不到1小时，常天浩已能熟练地驾驶桑塔纳教练车满场飞奔了，而她连档位也换不利索。她忍不住就想，难道厉害的人就样样都厉害，这学车也要远胜自己可再看其他学员，也没觉得比自己强很多啊……

    难道常天浩真是个怪胎

    她压根就不知道，常天浩重生前拥有近15年驾龄，要不是长期开自动挡，对手动挡的普桑教练车还有点不熟悉需要磨合一下的话，他今天来教练场地完全是白费功夫。

    当然，技术就算再到家，该等候时间还得等，毕竟现在学车还很严肃，和20年后是完全不一样的，魔都更不比其他地方，对驾照管理还挺严格，常天浩原本设想直接购买一本驾照的路子根本行不通，只能老老实实来走正规途径获取。

    至于常天浩离开驾校去哪里，王慧玲也清楚:肯定又陪女朋友出去玩了，这几个双休日，常天浩陪着程程将魔都基本逛了一圈，东方明珠、外滩和南京路自然不在话下，城隍庙、豫园和植物园也去过了，这周末重点要去的是上海博物馆和上海图书馆。

    程程对老上海的海派风情特别感兴趣，常天浩打算在有空时带她去看看静安寺、石库门、领会一下福开森路（武康路，《色戒》故事发生地）、霞飞路（法租界，现淮海路）上商业繁华和法国梧桐，再去端详思南公馆、宋家花园、沙逊别墅等一干老式洋房的余韵，两人还饶有兴致地去虹口体育场看了当年甲a联赛最后一轮上海申花vs大连万达的比赛。

    对小姑娘来说这都是新鲜感，对常天浩而言却满满都是回忆……

    同样的阳光也洒落在了钱塘省委乔副秘书长家中，乔冰倩正对着画板上的油画做最后的修缮上色。

    “倩倩，这是你最近创作的作品”

    坐在后面椅子上看她动笔的是陆筱敏，小时候乔冰倩像个拖油瓶一样跟在表姐后面玩，长大以后，两个相差10岁的表姐妹倒更像是一对闺蜜。

    “嗯……”乔冰倩只轻轻答应了一声，并没有转头过来，看得出来她对自己的作品要求十分严格，神情也格外专注。

    陆筱敏看了看画板上定格的人物形象，忽然皱起眉头道:“我怎么觉得这面孔有点儿熟悉呢我是不是在哪里见过”

    “表姐你见过，再仔细想想，像谁”乔冰倩调皮地说道，“能想起来，中午我请你吃饭，想不起来，你请我吃饭。”。

    陆筱敏在脑海里搜肠刮肚了半天，忽然自言自语道，“我倒觉得有几分像常天浩，不过你没见过他，怎么能把他画出来的”

    “你再看看这女孩子像谁”

    “依稀有点像你，但也不完全像……”

    乔冰倩笑容满面地点点头:“没错，是他和我，至于为什么你看着不像，是因为你对我的轮廓熟悉，对他的轮廓相对陌生。一般而言，写实时的陌生轮廓更容易抓住重点……”