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    其他的厂商，也有类似的低端机型。但是价格和品牌，都不能跟学习机型相比。毕竟，在联想接盘学习机型之前，这个系列是盘古电脑股份有限公司官方的产品。联想接盘之后，继续以盘古学习系列作为品牌，使得其品牌优势，远超过其他的盘古兼容机。




第868章 泡沫
    1994年9月13日，上证指数105294点，深成指数216275点。

    整个a个市场，沉浸在狂欢中。

    联想集团的ipo，也正是因为a股市场的反弹行情，所以，能够顺利和超额完成。

    历史上，94年联想集团是选择在香港联交所上市，ipo仅发行了2亿多港元的新股，总市值也就9亿港元出头。

    但是，因为林棋的因素，联想集团历史发生了巨变。不仅仅业务范围，从历史上是代理销售ib公司的产品再到做pc兼容机，并且，基本上是跟在ib之类的美国科技公司的后面，捡美国科技巨头淘汰的垃圾为生。

    而现在的联想集团，业务虽然还是兼容机，但却不是做pc兼容机额，而是在盘古兼容机。pc兼容机做的再好，核心技术还是掌握在美国人手中。

    盘古兼容机无论如何，也算是核心技术掌握在国内。新创业电子集团的生产基地大部分是在国内，研发中心90的也在国内。甚至，新创业系为了降低研发成本，向国内的科研单位和高校发订单，让国内的廉价科研团队代替新创业系进行一些项目的研发。这其实，等于是用市场的力量，向国内的科研机构扩散了技术，并且，形成了科研市场化。

    一旦科研成功的市场化，就意味着，科研机构和科研人员，可能通过自己的智力换取不菲的回报。进一步让一些聪明人，愿意从事科研。而不是像后世那样，大量原本可以在科研领域贡献自己智力的精英，却是纷纷投身地产金融等等回报率更高的领域。

    除此之外，联想的上市地点换成了深交所，融到了资金也高达75亿元，且，由于a股市场现在还处于流通股数量少，而炒作资金多的市场环境下。这也导致了，目前联想被炒到了130亿元的市值。

    市值泡沫大，对于很多投资者来说意味着风险。但对于企业而言，其实泡沫并不是风险，而是提升企业估值和融资能力的表现。泡沫大，其实可以以更低的代价融资，获得更多的资金。

    不过，林棋知道，短短三十个交易日，a股市场还是涨的太过分了。

    就拿联想集团而言，预计94年净利润5亿元。目前是市值已经破130亿元，市盈率65倍。

    而从净资产规模而言，目前净资产15亿，相对于130亿元市值，市净率更是高达867倍。

    从现在的估值来看，联想恐怕是充满泡沫。当然了，相对于大部分上市公司而言，目前的联想泡沫其实还不算大，毕竟，未来10年时间，计算机行业的出货量和利润，都还会实现增长。尤其是，中国的个人计算机市场，未来存在巨大的空间。也正是因此，就算现在联想的估值存在泡沫，未来十年后，相对于现在的估值而言，则是不存在泡沫。

    就像巴菲特曾经表示，其投资一家公司，更关键的是大致上预计这家公司未来是大致上是多大规模的企业，现在的价格远低于未来的估值，只要很划算的话，那么，他并不在意达到目标的过程需要消耗多长时间。

    实际上，预计是一家好公司，具备成长空间，这个判断是对的话，那么，时间会站在好公司这边，一直到这家公司达到瓶颈，停止规模成长为止。

    基本上，任何一家企业，迟早都会停止成长。这个时间，或早或晚，或是因为企业自身的素质，或是因为其从事的行业的天花板上限。

    虽然，对于目前a股市场的泡沫，林棋感觉到触目惊心，但却是并不会发表意见。毕竟，以林棋的身份地位，无论是看多看空，其实都会得罪人。

    看空的话，讲真话，那么很快a股市场继续开启下跌模式，很多人会将责任推给林棋这个看空者，

    客套表示看好的话，反弹见顶，持续开始下跌之后，很多人会表示，因为林棋看好股市，导致其亏损。

    就算是林棋什么也不做，但是，林棋旗下参股和控股的企业上市，也会引发很多人的各种评论。

    但总的来说，林棋在a股市场上的企业，未来都会对得起国内的投资者。就算是暂时估值贵了，但长远来看，长期持有还是会给投资者未来不亚于未来房价涨幅的回报率。

    原本，很多这样的优质企业，很多都是选择在境外股票市场上市的。这导致了，后来a股市场的科技含量不高，毕竟，如果国内大部分具备科技含量的公司，要么不上市，要么在境外上市的话。a股市场，能有多少真正具备含金量的高科技公司？

    联想集团上市之后，不断的倾销低端电脑，在价格上卡位低端市场。虽然，从长远来看，联想的产品太低端，谈不上高科技，也没有战略意义。

    但是，短期来看联想上市之后，进一步降低了低端产品的价格，不仅仅去联想自己的库存，加速销售产品回笼资金，以备偿还即将到期的短期债务。

    但其实对于新创业而言，联想不断销售低端产品，其实也是让一些工艺比较落后的芯片生产线，多发挥了一段时间余热。

    比如，一些15微米12微米生产线，就是因为盘古学习系列产品至今还有一定的市场销量，所以，这些老旧生产线，至今还未被淘汰。

    某种程度上，低端产品能慢一点被淘汰，多榨取一些利润，其实也是有利于高科技企业的长远发展。

    如果，一条生产线投产，不到五年就关停，就算两年时间回本，三年发挥余热继续赚钱。但实际上，最后三年赚取的回报率其实还是很低的。如果能再增加几年的生产寿命，其实，对于企业的长期经济回报率是非常有利的。

    这些旧的产能，回报周期越长，就是越能挤出更多的利润投产最新的生产线。

    本质上，芯片工厂不仅仅是需要技术取胜，更是需要规模。规模大的芯片工厂，则是可能以旧养新，源源不断的靠着旧产品盈利，供养新的研发项目和芯片工厂的加速投产。



第869章 内存市场惨烈的价格战
    1994年10月。【】

    随着a股市场反弹结束，联想集团的股价，也是从高位下跌，最高接近13元每股，至10月初，已经跌回8元。当然了，相对于发行价3元计，ipo发行价认购的投资者，还是有赚的。

    只不过，追涨接盘的投机者，损失还是比较惨烈的。

    当然了，联想的股价下跌，也并非存心割韭菜。

    而是整个市场就这样，从9月中旬a股市场反弹行情结束之后，市场就开始从高位持续回落。

    比如，新创业系的其他企业，康佳新创通讯新创芯万科等等公司的股价，基本上都是同步于市场，出现10~40的回落。

    其中，回落最多的应该是万科，之前，万科就因为新创业系溢价增发股票，使得被市场当做概念炒作，股价从底部的5元每股左右，涨到12元以上。到了8月份至9月中旬，万科更是在市场的乐观情绪中，被炒到了30元每股。预计今年盈利1亿元规模，60亿市值，还是太过于高估。所以半个月时间下跌40，股价回落到18元。

    可以说，94年8月整个月到9月份上半个的闪电一般的反弹行情，涨幅惊人，但行情结束，也比大部分人想象中要快。

    之后，一直到95年全年，a股市场都不存在长牛。95年中，最多也就出现了类似于94年的反弹行情，而且，比94年的行情更极端，几个交易日涨50以上。之后，又开始持续下跌半年多。

    不过，从96年开始，a股倒是开始一波长牛，96年~2001年，基本上是涨多跌少。若是把96年~2007年纳入统计范围，更是一波10年10倍的超级长牛。

    同一时期，美股基本上原地踏步，跟a股市场相比是黯然逊色的。基本上，这个年代，全世界的股票市场的涨幅，都远远不能跟a股市场相比。

    所以，仅比96年~2007年这十一年，a股是牛冠全球。

    当然了，也正是因为a股市场前半段的长牛太牛了，以至于，08年开始，进入了长熊阶段。

    而在96年~07年时间段，美股基本上是在横盘，基本上是死气沉沉。熊长牛段，跌多涨少。跟之后，09年开始的十年牛市相比，完全是不容的气场。

    有正是因为，能够从事后的角度来观察市场波动，所以，林棋对于市场的这么一点小波澜，总是无喜无悲。

    而且，相对于炒股的收益率，林棋觉得还不如做好企业和项目，之后，a股市场景气的时候，拿一些有长期增长空间的企业到a股市场上市。

    美股行情不错时，则是拿一些短期不错的概念，长远来看却是缺乏增长空前的资产，去美股上市融资。融资和坑美国人，一举两得。

    10月份，存储芯片市场的惨烈程度，完全不亚于a股市场。

    从94年4月份，三星主动点燃条降价大战的导火索，新创芯公司果断的响应，之后，全球的内存条市场，就出现了价格崩盘。

    年初的时候，pc市场的8b内存条的价格，还在100美元的天价。但是，到了10月份的时候，价格已经降低到了10美元。

    可以说，市场零售价已经跟内存芯片厂商的生产成本倒挂。

    所以，今年以来，已经有三家dra芯片工厂宣布破产。原本，全球有21家内存芯片供应商，但现在已经减少到18家。

    对于消费者而言，现在显然是内存条降价抢购的好机会，但对于很多业内人士而言，dra芯片，价格已经跌破成本线。

    8b的内存条而言，大部分厂商的成本价是12~15美元。现在的价格出售，不考虑渠道营销之类的成本，仅考虑生产成本和市场差价，业内厂商已是亏损2~5美元一条。

    就算是以新创芯，8b内存条也是亏损2美元。

    dra芯片行业市场占有率第一的三星半导体，也差不多，甚至成本可能更高一些。毕竟，三星更多优势体现在芯片工厂的管理，但三星的设备却是需要从日本和欧美供应商进口，所以，设备成本比新创芯占不到优势。

    目前，新创芯8b以下的内存条，年出货量已超800万条，但8b内存条全线亏损，且pc内存条和盘古内存条的差价基本上抹平了。胡伟武感慨说道，8b内存条降价最恨，其他的16b内存条，则是下一个战场，很快也会进入无利可图阶段。基本上，新创芯已经不指望内存条能赚钱，而是靠着cpu固态硬盘等等产品的利润，来覆盖内存条的损失。甚至，为了增加dra芯片的占有率，采用了cpu和内存条捆绑销售，订货厂商购买cpu内存条套餐，会进行优惠。

    dra市场长远来看，依然是一块巨大的蛋糕，8b之后，用户会升级到16b。甚至，随着软件和硬件平台不断的升级，64b128b一直到gb以上容量，都可能不够用。很长远的时间来看，这一块市场的长期的金矿。但与此同时，竞争也是很激烈的，价格战是常态，每一轮价格战，都会死掉一批对手，产品的市场占有率会集中在前几位的厂商。林棋笑道，等到dra芯片只剩下少数几家厂商生产之后，其利润率，甚至有可能达到甚至超过cpu！

    就是技术门槛低了！胡伟武说道，一旦行情转暖，就会有新厂商布局。可见，dra的门槛，是芯片行业中比较低的。

    还是挺高的，越到后来，对于工艺的要求，对于规模的要求就更高。林棋说道，如果现在不做，以后一定会受制于人，现在，可能一年亏几个亿。以后，可能一年亏百亿以上，都未必能获得1的市场占有率。更何况，以后占有率集中在少数厂商手中，价格战暂停期间，是可以有默契的为所欲为涨价。

    后世dra内存的韩国三星海力士称雄，美国只剩下镁光。日本原本是行业霸主，占有率最高时期达到dra芯片的80市场份额，却几乎被全盘赶出市场，占有率降低到接近于0。台湾的芯片厂商，后来也是砸下数百亿美元，最终，却是亏损出局，残存的产能市场占有率不到1。

    在台湾厂商认亏出局之后，中国内地厂商，则是又开始砸数百亿美元布局dra内存市场。结局虽然不好说，主要取决于国家意志，是否能够持续的砸钱补课。但是推迟十多年后才布局的话，代价则是远远比现在布局更大的多。【本章节首发爱有声小说网,请记住网址】



第870章 降到无利可图，继续再降
    老板，其实dra芯片业务，估计今年至少损失5亿利润，由于新创芯是上市公司，a股市场的一些中小股东，其实是提反对意见的。认为我们没必要做dra内存芯片，专注于做xrar架构的cpu芯片，就可以利润最大化。胡伟武忽然说道。

    林棋笑道：dra内存芯片，一定不能放弃。放弃的话，可能五年十年来看是不错的选择，但长期来看，一定会后悔的。就算是英特尔，早年高调的宣传砍掉了低利润的dra项目，集中精力做x86架构的cpu，从而活了下来。但实际上，仅是英特尔公司，如果不砍掉dra内存项目的话，几年后，内存芯片价格已经气温回升，重新实现盈利。三星就是在英特尔砍掉了dra芯片项目时，才开始入局的，而现在的三星半导体，已成三星集团内部，成长速度最快，最有前景的项目。英特尔其实已经后悔，只不过，不好意思自己打自己练，所以，行动上已经将十年前砍掉的dra业务重新捡回来。只不要，这一块业务砍掉太久了，团队都解散了，也不具备市场话语权，重新捡回来，恐怕不会一帆风顺。新创业系去做内存芯片，并不是冲着dra芯片的利润，而是因为，它是消费电子产业，必不可少的重要的零件。如果，而且，产能越来越被少数厂商垄断，如果，我们不能生产的话，供货商可以在价格上为所欲为，什么价格拿货，完全看别人脸色。甚至，急需要供货的时候，却被对手掐住脖子，延迟供货或者是涨成天价供货，都是可能发生的。如果，dra内存供应受限的话，那么盘古和麒麟的cpu出货量，也会减少。简单说，我们不能太相信自由贸易市场，有钱什么都能买，这是谎言。尽管大部分情况下成立，但关键时候，你短时间被卡脖子，比如，其他零部件都供应厂商，仅仅是drr内存供应出了问题，那么，电脑手机服务器等等产品的整机出货量都会暂停，像新创芯这样依赖盘古电脑市场订单的芯片工厂，主营业务自然也会受到影响。当然，跟消费者不能这么解释，也不能说我们不信任自由贸易体系，而是画大饼，讲故事，讲内存领域烧钱，是为了今后能够盈利。未来市场份额至少要做到全球dra市场出货量的五分之一！为了达到这个目标，更低价格出货，仅仅是战略手段！

    讲真，这边世界94年，国内的半导体产业的发展环境，甚至比十多年之后的环境更好。

    十多年后，中国虽然电子产业更发达，并且gdp规模更加庞大。但是，半导体产业链，还不如现在这么齐全。

    目前，国内半导体产业链经过十多年的发展，虽然不能说达到国际领先水平。但是，基本上最到了产业链齐全，生产成本较低，且，仅比国际上最先进水平落后一代。

    国际上最先进的工艺水平是035微米，而国内则是实现05微米工艺的工业化量产。本质上，现在035微米工艺生产出来的芯片，在整个半导体产业的产值，不到千分之一。05微米和更低工艺水平的芯片工厂，生产出来的产品，才是现阶段的主流工艺制程。

    某种意义上，现在国内的半导体产业，基本上不存在工艺上的自卑。甚至由于中国厂商能自主生产和研发，导致芯片产业甚至有被开除出高科技产业的风头。不少国内外的媒体人士表示，电子产业已经是夕阳产业，美国占据绝对优势的生物医药基因工程，才是高科技。

    当然了，说这话的人，恐怕自己都感觉到心虚。芯片产业的科技含量，不是专家一张嘴就降低了的。毕竟，相对于传统制造业而言，芯片产业已经算门槛反极高，全世界有能力从事芯片制造业的话国家其实并不是很多。

    除了这个产业，对于设备资金要求较高之外，产业从业人员的培养，也是非常困难的。越是到后来，门槛越高。

    后世的紫光晋华等等国产存储芯片厂商，投资数百亿美元在存储芯片领域，市场占有率却连1都没有。主要是因为，除了核心设备需要从国外进口之外，更关键的是培养合格的产业工人难度也是较高的。导致产品想要投产，困难是比较大的。