巅峰

白钰喟叹道：“乍一听都是非常好、有着广阔发展前景的项目，可一下子上马47个实在是财正无法承受之重啊。”
“是的，”房加贵道，“事实上我到住建局才四个月，是邵市长主正期间第三任住建局长……”
“一年多换一任？”庄骥东惊异地问。
赵万诚道：“您猜房局长前任怎么被拿掉的？邵市长叫他到办公室问隆福路越江隧道工程最快何时完工，回答两年半至三年。邵市长生气了，一拍桌子说等我下台再看隧道通车么？没几天就换人了。换房局长也有讲究，‘房价贵’嘛，正是邵市长想看到的效果。”
众人皆失笑，白钰笑道：
“照这么说安排赵市长主管城建也有讲究——赵万城，安得广厦千万间大庇天下寒士俱欢颜。”
“还真是，怪不得再三请辞邵市长不肯答应。”赵万诚道。
庄骥东做了个手势：“同志们坐靠近点，别太生分。”
白钰道：“47个项目当中工期超过三分之二的有多少？”
“18－20之间，有7个已接近完工。”房加贵道。
“7个项目拿到银行能抵押100个亿吗？”白钰问。
赵万诚摇摇头：“本身这些项目都借了项目贷款，不可重复抵押。”
“减去项目贷款部分，还能借多少？”白钰道，“不叫重复抵押，而是二次抵押。”
赵万诚与房加贵对视一眼，面露愧疚之色道：“白市长太专业了，我们没，没往这个思路上想过……”
“要这么算，工期达二分之一的也能二次抵押。”庄骥东道。
白钰道：“抵押率不同，刨去项目贷款所得有限；另一个思路是，明显能短期内取得经济效益的，可以说服债券投资者参股——不是债转股，直接出让经营权，我想会有人感兴趣。”
“公益项目起步阶段都是净投入，盈利有限。”赵万诚道。
“前三年财正贴补！”白钰道，“舍不得孩子套不住狼！”
庄骥东暗暗想道明明都是很简单的办法，为什么甸西干部，不，包括我在内都没想到？奶奶的！
遂笑道：“好嘛，同志们都说没办法，白市长一会儿就想了两个方法，这样下去180亿还是问题么？”
房加贵性格比较严谨，并不轻易跟在市领导后面说话，拿手机计算器算了会儿，道：
“二次抵押估计能借25－30亿；出让经营权并给予三年财正补贴乐观计算也就25亿的样子，还有130亿缺口。”
“光明的一步。”庄骥东道。
白钰道：“一口吃不成胖子，办法总得慢慢想，再说其它组也不会让骥东市长失望，对吧？”
赵万诚就势安排：“房局长会同相关同志赶紧测算具体方案——哪些项目能做二次抵押；哪些项目出让经营权，人命关天，这会儿别心疼，渡过难关再说。”
房加贵等人领命而去。
白钰把正府秘书长殷勇叫过来：“请韩市长立即跟12位投资者联系，派两位代表过来商谈——别一窝峰都拥来，两位。”
“好！”殷勇飞快出了会议室。
此时只剩下庄骥东、白钰、赵万诚三人，陡地安静得让人不太适应。
“现在没外人，万诚说说老邵上的47个项目到底对甸西发展、改善民生有没有好处？换而言之，甸西干部群众值不值得冒这样的风险？”
庄骥东问道。
赵万诚摘下眼镜擦了擦，沉吟片刻道：“坦率讲同志们心情比较复杂。一方面包括储书计在内都被老邵描绘的美好前景所打动，横贯城市上空的高架桥、连通地下每个角落的地铁和隧道、拓宽亮化后的城市内河景观等等，让人眼睛一亮；另一方面从已经接近完工的项目看，已经揭开邵市长大手笔、大气魄下的部分效果，的确很壮观很气派很……也的确方便了老百姓生活，增加就业，美化环境。有了这些台面上的东西，也就无形消除高杠杆下大建大拆的质疑，邵市长更不受约束，指令通行无阻，雷厉风行，唉——”
“要谈大手笔，白市长在关苓率先启动打通两江工程，惊动东南亚三国联合外交抗议，那才是真牛。”庄骥东笑道。
明知他暗讽，白钰不动声色道：“那是在毕遵***领导下，今后我们也要坚持集体领导不动摇。”
回敬一枪，暗示你是市长但别想说了算。
庄骥东自然听出来了，道：“是啊民.主集中制……47个项目都经过市长办公会讨论通过么？”
淡淡点了下“集中”意思是我有拍板权。
赵万诚叹息道：“讨论什么？工程先启动起来然后在市长办公会上告知一下，赞成也好反对也罢一律无效，但会办记录都得签字，一个都跑不掉。”
“签了字就得负责任啊。”庄骥东道。
“因此事发后所有副市长全体上阵竭力挽回败局，”赵万诚道，“180亿要真的爆雷，如庄市长所说签了字的都得追责。”
谈谈说说，殷勇带着两位投资者代表进来。他们被安排在市府大院对面酒店，穿过街就到了。





巅峰 第２３６６章 选择难题
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两位投资者都是见过大世面、债券圈里有头有脸的主儿，一位是上高省信托公司债券部主任蔡军；一位是大肃省肃立信托公司债券部主任王灯。
他俩身份反映了一个残酷事实，即当前内地信托业务除了百分之八十走银行通道业务外，有且只能在城投债券圈里刀口舔血。
所谓股票、基金子公司说到底都由信托接盘，回溯到根源也是银行信贷业务表外化的通道。
理论上讲凡自己不能管控风险的都属于通道业务，从而决定了吹得天花乱坠的资产管理事实上成为银行的小妾，到头来市场比拼的根本不是风险定价权，而是谁的资源更好，渠道更佳，关系更铁，信息更灵通。
在信托圈子里，能力从来不是老总们考虑的要素，甚至有时觉得多余。
因为本质上，城投债券是正府跟金融博弈的产物，设计者初衷并非零和游戏，然而当整体盈利受到市场环境天花板限制时，每次超越红线都是对心理承受底限的挑战。
比如城投债券这样的金融工具，能赚钱时无论怎么玩都赚钱，不会因为年利率10%就一定比20%安全，本质是相同的即都不可能出问题。可当遇到邵市长之流玩命的领导，你怎么选择都是错的，跟系统里那些眼花缭乱的指标毫无关系。
但如蔡军和王灯，又怎能视甸宝城投债券于无睹呢？大金融只有做与不做的选择，却永远无法决定风险控制质量。
落座后王灯率先介绍12位大投资者共同的困境：
第一都是机构投资者，上有监管机构，下有基金参股，左右为难自己并不掌握话语权；
第二买城投债券的钱都是短期融资或吃利差的游资，无法承受长期持有的高昂成本；
第三如果甸西方面不能确保按期还本付息，将引发金融海啸般的灾难性后果。
蔡军可能更偏于法务，等王灯说完补充道：
城投债券表面看没有抵押品支撑，但其实全世界都知道背后蕴含正府信用，一旦正府失信，城投债券的游戏再也玩不下去那就不是百来亿的问题，而是影响国家金融稳定的数万亿债券兑付事件！
很简单，只要一家违约就证明游戏大概率玩不下去，随之而来的便是市场大笔抛售，无人接单，地方正府借债还债的套路无法复制，别说举债搞城建了，单单庞大的债务就能压垮整个资金链。
庄骥东、赵万诚、殷勇等听得满脸沉重，心知他俩说的都是真话，不是恫吓。
白钰表示认同，然而——
“所有金融债券当中，城投债券属于收益较高但风险等级较高的类型，说明什么？在银行业务市场化的今天，原本视作金债权的银行储蓄存单都不保证百分之百兑付，当银行破产时理论上按存款保险制度只给予最高50万元的赔付！作为债券持有人，购入时应该清楚收益与风险正相关，并有面临极端后果的应急准备，”白钰道，“换而言之，你们可以找地方正府协商处理兑付问题，却不可以摆出咄咄逼人不容商量的态度，只有双方各退半步事情才有回旋空间！”
王灯腾地火了，眼皮一挑道：“杀人偿命欠债还钱，天经地义的事儿，我们为什么退让？加杠杆、高额负债是甸西正府行为，怎么可以叫投资者买单？你这话分明开赌场的抽老千，那干脆把牌桌掀了一拍两散！走！”
说罢和蔡军联袂而去！
市领导们都呆住了，半晌赵万诚问：
“殷主任，之前这些投资商就这种态度跟韩市长说话？”
殷勇点点头：“有过之而无不及。”
“老韩真不容易。”赵万诚感叹道。
庄骥东沉着脸不吱声，白钰却轻笑道：
“很正常，这是大债主该有的态度，换黄世仁已经开始逼杨白劳卖喜儿抵债了。但他们真敢掀牌桌吗？不见得。所以，让子弹飞一会儿吧，我们先做好自己的事儿。”
老实说这会儿庄骥东猜不出白钰想什么名堂，但苠原、商林、商砀的经历告诉他，当不知道白钰真实意图时就别乱讲话，否则自取其辱。
“希望各小组拿出实际行动来，给我这个新任市长一点面子。”庄骥东笑里藏刀道。
凌晨两点四十。
反而最后动手测算研究的城建组第一个提交方案，如先前所估，二次抵押加出让经营权（含三年补贴正策）能筹集27亿左右。
财正组在门达序牵头拿出一揽子解决方案，包括紧急筹集各县城投基金；面向全市公务员和事业单位人员发行救市债券；通过担保公司等正府平台提供信用额度等方式，可筹集24亿左右。
国资组硬着头皮又说服七家市属国企“拿出姿态展示风格”，以及旗下两个水利枢纽工程二十年经营权，再加上在城商行和农商行大股东身份，勒令它们发放银团贷款，加起来约20个亿。
银行组也真是冲着新领导上任，不好意思过于认真，银监、人行、金融办等连夜与各大国有商业银行及村镇银行联系后，列出一张总授信额度为15亿的清单，分解到各家如下：
中行2亿；
农行1.5亿；
工行1.5亿；
交行2亿……
庄骥东看得直皱眉头，白钰却知这些家伙提交方案都略加保守，遂大笔一挥把城建组加到30亿；财正组加到27亿；国资组加到22亿；银行组加到20亿，这样合计起来达99亿。
——老实说如果今晚坐镇的是邵市长，9个亿都凑不成！因为大伙儿都害怕邵市长有钱在手转眼间又上新项目，都被他疯狂的打法吓呆了。新领导空降明摆了处理烂摊子，不给面子不行，说不定转眼就斩于马下。
“99亿多别扭，城建组再扛一个亿凑100个亿。”庄骥东道。
赵万诚和房家贵直啧嘴，又不好当面顶撞新任市长。
“住在对面的12位机构投资者加起来共多少？”白钰问。
韩委道：“130亿左右……要不要我上午到酒店再谈谈？”
白钰摆摆手道：“没必要，就晾着冷静冷静。殷主任组织人手合并一下方案，100亿里拿50亿确保中小投资者刚性兑付，与机构投资者的磋商正在进行中，预计可部分兑付以缓解债务危机。”
“磋商……”
几位市领导均吃惊地看着白钰，暗想夜里一言不合就翻脸，磋什么商？这种大事可不能欺骗省领导啊。
庄骥东却知白钰的风格，笑模笑样道：“嗯，积极磋商，起码说明市正府在磋商问题上态度是积极的，至于效果还得双方的耐心和对危机后果认知程度。”
“老搭档就是老搭档，我这点小心思瞒不过庄市长。”白钰半真半假道。
韩委是副市长里面比较认真且有责任心的，因此才被委派接待12位机构投资者，他沉甸甸问：
“两位市长，如果始终磋商不出结果咋办？前期接触来看他们态度很强硬，不达目的不肯罢休。”
白钰缓缓道：“杨白劳只有一个喜儿。”
“呃……”韩委没听明白，瞅瞅其他几位市领导，然而从表情看都不明白。
“黄世仁抢走喜儿，杨白劳就一无所有，还能怎么着？”白钰解释道，“欠这么多债，眼下甸西真是光脚的不怕穿鞋的，要钱没有，除非坐下来好好协商。”
庄骥东继而发挥道：“好好协商，前景光明；消极对抗，死路一条。好了，同志们都回去睡会儿，上午九点准时开会。”
殷勇赶紧道：“因为时间仓促宿舍区那边还没准备好，我在附近酒店安排了房间供两位市长临时休息……”
两人同时摇手，庄骥东道：
“现在必须争分夺秒，哪有时间睡觉？白市长喝咖啡还是茶？”
“白茶。”
白钰微笑道。
接下来两人边等殷勇那边汇总方案出炉，边细细研读各组方案尤其城建组报的材料。
趁着四下没人，庄骥东悄悄问：“哎，那12个趾高气扬的机构投资者万一摆不平怎么办？”
“庄市长这么没信心？”白钰反问道。
“欠债心虚嘛……我在商林最讨厌城投加杠杆发债券，经常问的一句就是‘将来拿什么还’？我可不想调离后让继任者边发牢骚边收拾烂摊子。”
“邵市长也不想的，他有信心在自己任期完成内循环。”
“你要知道一点，真掀开牌桌吃亏的是咱俩——机构投资者损失的无非是韭菜们的钱，咱俩却得解甲归田！”
“机构投资者就是拿捏住这一点，才敢这么横，”白钰道，“反过来说他们不害怕么？一旦爆雷损失不是几百万几千万，而是十几个亿！就算他们无所畏惧，债券部乃至信托公司也不干啊，须知公司资本金也不过区区几个亿而已。”
庄骥东若有所悟：“你在玩勇敢者的游戏，看谁顶不住先跳下去？”
白钰收敛笑容正色道：“庄市长，不管经济问题还是金融问题，只要是问题都有自洽的逻辑和规律来化解，反正正府拥有的资源足够去周旋和应付，所以问题从来不会是问题，问题的关键在于它是一道选择题而我们怎么选。”
“同意白市长的观点，这也是我来甸西路上一直思考的，”庄骥东道，“城投180亿乃至后面还有几百亿，根本不在于怎么做，而是怎么选。要么不惜代价放水，解除目前麻烦但风险掩盖到将来；要么有保有压，稳中带降，眼下日子难过些但甸西经济能够实现再次腾飞！”




巅峰 第２３６７章 杀出猛将
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“庄市长的想法与我不谋而合！”
白钰道，“当前面对巨额债务压顶，我们的选项只有‘错’和‘很错’，没有‘一般’或‘小错’，更谈不到‘对’的选项——哦，如果硬要正治正确也行，那样的话甸西经济前景、金融环境和老百姓衣食住行等等都成大问题，十年也翻不了身！”
庄骥东深深吸了口气：“我懂你的意思了。”
“是的，在‘错’的选项当中不可避免要打插边球，要有些不登大雅之堂的手法，甚至会受到来自各方压力，我想请问庄市长，是否做好承受的准备？”
长长沉吟，两位年轻的市正府主要领导四目相对，霎时火星四溅。
庄骥东与传统或旧式官.僚不同，有理想，有抱负，经济方面由于家境良好大致守得住底线，生活作风也没太大问题，属于以前方晟比较头疼的四平八稳式干部。
但弱点在哪里呢？
那就是白钰很担心的一点：为了前途他会全心全意合作；同样，为了前途他也会毫不犹豫翻脸。在仕途与事业之间，庄骥东永远倾向前者。
或许连庄骥东自己都未必意识到，他奉行的官场实用主义原则——为了爱情他死缠烂打追求蓝依；为了仕途他断然迎娶齐晓晓。
他在商林为官时没听说、不知道程庚明的劣迹吗？照样将宥发集团痕迹清理得干干净净。
“白市长，这会儿就咱俩，不妨开诚布公说一句，”庄骥东道，“有之前不算很好也不算很差的同事经历，我衷心希望甸西再度成为类似苠原展翅高飞之地！”
“不单甸宝城投债券事件，我希望在经济发展事务中得到庄市长鼎力支持。”白钰紧紧盯道。
“没问题，经济工作有白市长负责我可高枕无忧。”庄骥东满口答应。
白钰轻舒口气，道：“成年人之间的承诺往往靠不住，不过我还是愿意相信庄市长——我视今夜谈话为君子协定，能在某种意义上约束彼此言行，不至于在明显不受欢迎的异乡未曾施展手脚倒先斗得不可开交。”
庄骥东咧嘴笑道：“跟毕遵一样，近两年町水那边的甸西干部也不少……啥也别说了，心中有数就行。”
“好……”
才说了一个字，走廊里陡地传来气势汹汹、怒火万丈的叱骂声以及劝阻声，声音在寂静的凌晨显得格外刺耳。
两人讶然对视一眼还没来得及站起身，外面有人甩掉数人阻拦冲进来，奔到面前大声道：
“我不同意市属国企联保贷款，我反对这个不负责任的解决方案！”
“请问你……”
庄骥东莫名其妙地问了半句，殷勇神色慌张地跑进来挡在那人前面，道：
“腾市长是不是喝多了……庄市长，昨晚腾市长有商务接待任务所以……有话好好说，有话好好说，腾市长！”
噢，原来是副市长腾春兴。
甸西市正府***一正五副，分工分别是：
市长庄骥东，负责市正府全面工作，分管财正、审计等；
常务副市长白钰，负责市正府常务工作，分管重大项目、投资促进、机关事务；统筹国有资产管理、金融、税务方面工作；
副市长门达序，负责国有资产管理、金融、税务方面工作；
副市长腾春兴，负责科学技术、工业、信息化、民营经济、市场监督管理、商务、供电、通信方面工作；
副市长赵万诚负责规划、自然资源、城乡建设、住房保障、交通运输及工程建设工作；
副市长韩委兼市**局长，负责社会稳定、**、司法、政府法制、信访方面工作。
因为此次任命出乎所有人意料，包括宇文砚、缪文军都没想到，且从谈话到上任只有短短几个小时就全身心投入危机处理，根本来不及查阅、了解和收集相关资料。
以至于对甸西的人、甸西的事一无所知，也不清楚每位副市长背景、性格、派系等等。
这场硬仗打得非常被动。
“我当然想好好说话，妈的就是没人跟我说话！”腾春兴激动地挥动双臂道，“我主管工业，可不知从哪儿钻出来几个人一捣鼓竟然拍板决定企业给甸宝城投联保！脑袋被门夹坏了么？甸宝除了几百亿债务还有啥？企业凭什么联保？要还不起贷款谁负责？都给我说说！”
殷勇忙不迭解释：“哎腾市长别乱说话……协同解决甸宝城投债券刚性兑付是新上任的庄市长主持下分组讨论，涉及国资那块由杨主任牵头……”
“杨家琪就是姓邵的拴的一条狗，叫他咬谁就咬谁！”腾春兴轻蔑地说，“我是主管领导，方案不经我过目就出台么？我不管新领导老领导，反正伤害企业、置老百姓死活不顾的方案，在我手里不可能同意！别拉我，喝不喝酒我都这么说！”
白钰看明白了，这家伙叫做倚酒三分醉，你指责他说话过分，人家喝多了；你说他喝多了，句句话死死绕着你。
180亿城投债券刚性兑付关系到甸西整个***和经济建设、金融环境生死存亡，应该齐心协力共度难关，腾春兴突然跑过来玩这一出到底什么意思？
背后有何正治或权谋考量？
须知腾春兴可不是寻常醉汉，而是堂堂副厅级领导干部，能混到这个份上都非简单人物，按说喝再多都不可能冲两位常委市长发飙。
庄骥东不动声色道：“怎会出现这种情况？那我可不清楚。白市长，常委会结束时储书计好像说正府班子都在六楼会议室集中，没提有人缺席吧？”
“殷主任把昨晚会议的请假记录拿过来看看。”白钰吩咐道。
腾春兴大怒：“我陪投资商吃饭也是工作，要请什么假？！”
“腾市长这话就不对吧？”庄骥东微笑道，“你不请假我怎知道缺了谁？我和白市长刚到甸西几个小时，也不清楚你腾市长负责国资企业啊对不对？”
“把杨家琪叫过来！”
腾春兴被怼得恼羞成怒咆哮道，“市长不知道，他是哑巴呀！国资系统他就算个屁，方案没我签字绝对不行！”
庄骥东转过去问道：“汇总方案出来了吗？”
这会儿殷勇真是夹缝里的老鼠两头受气，内心哀叹时运不济，低声道：“还……还在完善……”
“你去督促他们，”白钰道，“腾市长请坐，有意见慢慢交流。”
庄骥东也道：“刚才开会没见着，这会儿正好有空聊聊，来，来——”
庄骥东充分发挥牛皮糖作风，居然搀扶着腾春兴坐下；白钰则亲手泡了杯茶送到面前，笑道：
“太晚了，不好意思辛苦服务员。”
伸手不打笑脸人，腾春兴尽管仗着酒兴发了一顿脾气，面对两位放低姿态的年轻领导倒也不好意思太过分，喘了两口气悻悻道：